Michael Burry tauscht Stammaktien von Fannie Mae und Freddie Mac gegen Vorzugsaktien
Der Investor Michael Burry hat seine Stammaktien-Positionen an der Federal National Mortgage Association (OTC:FNMA) und Freddie Mac (OTC:FMCC) verkauft, um stattdessen nachrangige Vorzugsaktien zu erwerben. Burry stieg aus den Stammaktien aus, um steuerliche Verluste vollständig zu realisieren, nachdem beide Aktien nach der US-Präsidentschaftswahl nahezu all ihre Gewinne einbüßten und im Jahr 2026 um mehr als 63 % bzw. 64 % fielen.
Die Portfolioanpassung geht auf Sorgen über eine Eigenkapitalverwässerung zurück. Eine Umwandlung der Senior-Vorzugsforderung des US-Finanzministeriums in Höhe von 388 Milliarden US-Dollar in Stammkapital könnte bestehende Stammaktionäre um mindestens 90 % verwässern. Im Gegensatz dazu stehen nachrangige Vorzugsaktien in der Kapitalstruktur bei Dividenden und Liquidationen höher. Burry hob hervor, dass nachrangige Vorzugsaktien zu etwa einem Viertel des Nennwerts gehandelt werden und ein Verfünffachungs- bis Verdreifachungspotenzial bieten, falls die Dividendenzahlungen wieder aufgenommen werden oder die Aktien zum Nennwert umgewandelt werden.
Künftig werden Marktteilnehmer beobachten, ob sich verschlechternde Kreditbedingungen oder eine Schwäche am Immobilienmarkt die US-Regierung dazu bewegen, den Ausstieg der Unternehmen aus der staatlichen Konservatorschaft zu beschleunigen. Beide Hypothekenagenturen stehen seit der Finanzkrise 2008 unter bundesstaatlicher Konservatorschaft, wobei der Zeitpunkt eines staatlichen Übergangs weiterhin von den Zinssätzen, dem Finanzdruck und breiteren makroökonomischen Prioritäten abhängt.
Das Wichtigste
- Michael Burry veräußerte Stammaktien von Fannie Mae und Freddie Mac, um Steuerverluste zu nutzen und in nachrangige Vorzugsaktien zu wechseln.
- Eine mögliche Umwandlung von 388 Milliarden US-Dollar an Senior-Vorzugsaktien des Finanzministeriums könnte das Stammkapital um mindestens 90 % verwässern.
- Nachrangige Vorzugsaktien werden zu etwa einem Viertel des Nennwerts gehandelt und stehen in der Kapitalstruktur über den Stammaktien.
- Die Aktien von FNMA und FMCC sind im Jahr 2026 um mehr als 63 % bzw. 64 % gefallen.
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Wie wir schreibenHaftungsausschlussFragen und Antworten
Warum hat Michael Burry Stammaktien von Fannie Mae und Freddie Mac verkauft?
Burry verkaufte Stammaktien, um steuerliche Verluste zu realisieren und sich vor einer möglichen Verwässerung von 90 % oder mehr zu schützen, falls das Finanzministerium seine Senior-Vorzugsanteile in Stammaktien umwandelt.
Warum gelten nachrangige Vorzugsaktien bei FNMA und FMCC als sicherer als Stammaktien?
Nachrangige Vorzugsaktien stehen in der Kapitalstruktur höher als Stammaktien und bieten vorrangige Dividendenansprüche sowie ein geringeres Verlustrisiko bei einer Rekapitalisierung oder Umwandlung.