مايكل بوري يتخلى عن أسهم "فاني ماي" و"فريدي ماك" العادية لصالح الأسهم الممتازة

باع المستثمر مايكل بوري مراكزه في الأسهم العادية في المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري (OTC:FNMA) ومؤسسة الرهن العقاري الفيدرالية (OTC:FMCC) لشراء أسهم ممتازة ثانوية بدلاً منها. وتخلى بوري عن الأسهم العادية لتحقيق الخسائر الضريبية بالكامل بعد أن تخلت كلا السهمين عن جميع مكاسبهما تقريباً عقب الانتخابات الرئاسية الأمريكية، حيث انخفضت الأسهم بأكثر من 63% و64% على التوالي في عام 2026.

ويأتي هذا التعديل في المحفظة الاستثمارية بسبب المخاوف بشأن تخفيف الملكية. حيث إن تحويل مطالبات وزارة الخزانة الأمريكية من الأسهم الممتازة الممتازة بقيمة 388 مليار دولار إلى أسهم عادية قد يؤدي إلى تخفيف ملكية المساهمين العاديين الحاليين بنسبة لا تقل عن 90%. وفي المقابل، تحتل الأسهم الممتازة الثانوية مرتبة أعلى في هيكل رأس المال من حيث التوزيعات والتصفية. وأشار بوري إلى أن الأسهم الممتازة الثانوية تُتداول بنحو ربع قيمتها الاسمية، مما يتيح عوائد محتملة تتراوح بين ثلاثة إلى خمسة أضعاف في حال استئناف توزيع الأرباح أو تحويل الأسهم بقيمتها الاسمية.

وفي المرحلة المقبلة، سيراقب المشاركون في السوق ما إذا كانت ظروف الائتمان المتدهورة أو ضعف سوق الإسكان سيدفعان الحكومة الأمريكية إلى تسريع خروج الشركات من الوصاية الحكومية. وتعمل كلا وكالتي الرهن العقاري تحت الوصاية الفيدرالية منذ الأزمة المالية عام 2008، بينما يظل توقيت أي انتقال حكومي مرهوناً بأسعار الفائدة والضغوط المالية والأولويات الماكرواقتصادية الأوسع.