Rendimentos dos Títulos de 10 Anos do Tesouro dos EUA Historicamente Caem Após Eleições de Meio de Mandato que Mudam o Controle da Câmara
Dados históricos mostram que o rendimento dos títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA (TVC:US10Y) caiu nos doze meses seguintes a quatro das últimas cinco eleições de meio de mandato (midterms) em que o partido do presidente perdeu o controle da Câmara dos Deputados. Esse padrão está chamando a atenção, pois as previsões atuais apontam para uma probabilidade de 91% de mudança no controle da Câmara nas próximas eleições de novembro. O rendimento de 10 anos foi negociado recentemente a 5,27%, alta de 0,67% no dia.
A queda histórica nos rendimentos ao longo desses cinco períodos pós-eleitorais foi de 78 pontos-base em média. Essa tendência costuma ocorrer porque um governo dividido leva ao impasse político. Com a aprovação de menos leis novas, os empréstimos do governo tendem a desacelerar. Isso reduz a oferta de novos títulos que o mercado precisa absorver, o que, por sua vez, diminui o prêmio de prazo que os investidores exigem para carregar dívidas de longo prazo.
No entanto, os investidores devem monitorar se as pressões macroeconômicas atuais vão interromper esse padrão histórico, de forma semelhante ao que ocorreu após as midterms de 2022. Em 2022, o rendimento de 10 anos contrariou a tendência e subiu 40 pontos-base devido à inflação alta, aos aumentos ativos de juros pelo Federal Reserve e aos grandes déficits. Como as condições financeiras atuais permanecem semelhantes às de 2022, os participantes do mercado estão acompanhando de perto para ver se os rendimentos seguirão sua trajetória histórica de queda ou se continuarão a enfrentar pressão de alta.
Pontos principais
- Dados históricos desde 1962 mostram que o rendimento dos títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA caiu após quatro das cinco eleições de meio de mandato em que o partido do presidente perdeu a Câmara.
- A variação média do rendimento ao longo desses cinco períodos pós-eleições de meio de mandato foi uma queda de 78 pontos-base.
- Os mercados de previsão estimam a probabilidade de a Câmara dos Deputados mudar de controle nas próximas eleições de novembro em 91%.
- A única exceção à tendência de queda dos rendimentos ocorreu em 2022, quando o rendimento de 10 anos subiu 40 pontos-base em meio à inflação alta e à alta dos juros.
- Um governo dividido historicamente leva ao impasse político e a menos empréstimos, reduzindo a oferta de títulos e diminuindo o prêmio de prazo exigido pelos investidores.
Traduzido pela nossa IA a partir do nosso texto em inglês, baseado em fontes especializadas do mercado na web. Pode conter erros: confira os fatos antes de agir. Resumos feitos com a API de IA grátis da FreeTheAI.org
Como escrevemosAviso legalPerguntas e respostas
Como as eleições de meio de mandato que mudam o controle da Câmara costumam afetar os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA?
Historicamente, o rendimento dos títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA caiu no ano seguinte a quatro das cinco eleições de meio de mandato desde 1962 em que o partido do presidente perdeu o controle da Câmara dos Deputados, com uma queda média de 78 pontos-base.
Por que um governo dividido tende a reduzir os rendimentos dos títulos?
Um governo dividido frequentemente resulta em impasse político e menos leis de novos gastos. Isso leva à redução dos empréstimos do governo, deixando menos títulos para o mercado absorver e diminuindo o prêmio de prazo exigido pelos investidores.
Por que os rendimentos dos títulos subiram após as eleições de meio de mandato de 2022?
As midterms de 2022 quebraram a tendência histórica devido à inflação alta, aos grandes déficits, ao aumento do prêmio de prazo e aos aumentos agressivos de juros pelo Federal Reserve.