عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تنخفض تاريخياً بعد الانتخابات النصفية التي تقلب ميزان القوى في مجلس النواب

تظهر البيانات التاريخية أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات (TVC:US10Y) قد انخفض في الاثني عشر شهراً التالية لأربع من آخر خمس انتخابات نصفية فقد فيها حزب الرئيس السيطرة على مجلس النواب. ويجذب هذا النمط الانتباه في الوقت الحالي، حيث تضع التوقعات الحالية احتمالاً بنسبة 91% لقلب السيطرة على مجلس النواب في انتخابات نوفمبر المقبلة. وقد جرى تداول العائد لأجل 10 سنوات مؤخراً عند 5.27%، مرتفعاً بنسبة 0.67% خلال اليوم.

وبلغ متوسط الانخفاض التاريخي في العوائد عبر هذه الفترات الخمس التي أعقبت الانتخابات 78 نقطة أساس. ويحدث هذا الاتجاه عادةً لأن الحكومة المنقسمة تؤدي إلى جمود سياسي. ومع إقرار عدد أقل من التشريعات الجديدة، يميل الاقتراض الحكومي إلى التباطؤ. ويقلل هذا من معروض السندات الجديدة التي يحتاج السوق إلى استيعابها، مما يؤدي بدوره إلى خفض علاوة الأجل التي يطلبها المستثمرون للاحتفاظ بالديون طويلة الأجل.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين مراقبة ما إذا كانت الضغوط الماكرو-اقتصادية الحالية ستعطل هذا النمط التاريخي، على غرار ما حدث بعد الانتخابات النصفية لعام 2022. ففي عام 2022، خالف العائد لأجل 10 سنوات الاتجاه السائد وارتفع بمقدار 40 نقطة أساس بسبب التضخم المرتفع، وزيادات أسعار الفائدة النشطة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والعجز الكبير. ونظراً لأن الظروف المالية الحالية لا تزال مشابهة لتلك التي كانت عليها في عام 2022، فإن المشاركين في السوق يراقبون عن كثب لمعرفة ما إذا كانت العوائد ستتبع مسارها النزولي التاريخي أم ستستمر في مواجهة ضغوط صعودية.