美10年期国债收益率在众议院易主的中期选举后历史上通常会下跌
分歧中等影响
历史数据显示，在总统所在政党失去众议院控制权的过去五次中期选举中，有四次在选举后的12个月内，美国10年期国债收益率（TVC:US10Y）出现下降。由于目前的预测认为在即将到来的11月选举中，众议院控制权易主的概率高达91%，这一规律正引发广泛关注。10年期国债收益率近期交易价格为5.27%，日内上涨0.67%。
在这五个选举后时期中，收益率的历史平均降幅为78个基点。这一趋势的出现通常是因为分裂政府会导致政治僵局。随着新法案通过数量的减少，政府借贷往往会放缓。这减少了市场需要吸收的新发国债供应，进而降低了投资者持有长期债务所要求的期限溢价。
然而，投资者应密切关注当前的宏观经济压力是否会打破这一历史规律，类似于2022年中期选举后发生的情况。2022年，由于高通胀、美联储积极加息以及巨额赤字，10年期国债收益率逆势上升了40个基点。鉴于目前的金融状况与2022年相似，市场参与者正密切关注收益率是将走向历史性的下行通道，还是继续面临上行压力。
要点
- 自1962年以来的历史数据显示，在总统所在政党失去众议院控制权的五次中期选举中，有四次在选举后美国10年期国债收益率出现下跌。
- 在这五次中期选举后时期中，收益率的平均变化为下降78个基点。
- 预测市场认为，在即将到来的11月选举中，众议院控制权易主的概率为91%。
- 收益率下跌趋势的唯一例外是在2022年，当时在高通胀和利率上升的背景下，10年期国债收益率上升了40个基点。
- 分裂政府在历史上会导致政治僵局和借贷减少，从而减少国债供应并降低投资者要求的期限溢价。
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众议院易主的中期选举通常如何影响美国国债收益率？
历史数据显示，在自1962年以来总统所在政党失去众议院控制权的五次中期选举中，有四次在选举后的一年内美国10年期国债收益率出现下跌，平均降幅为78个基点。
为什么分裂政府往往会降低国债收益率？
分裂政府往往会导致政治僵局，从而减少新的支出立法。这导致政府借贷减少，使市场需要吸收的国债变少，进而降低了投资者要求的期限溢价。
为什么2022年中期选举后国债收益率会上涨？
2022年中期选举打破了历史趋势，原因在于高通胀、巨额赤字、期限溢价上升以及美联储的激进加息。