金丝雀资本CEO预测10年期美债收益率将在四年内达到8%
金丝雀资本（Canary Capital）首席执行官史蒂芬·麦克勒格（Steven McClurg）预测，10年期美国国债收益率可能会在未来四年内攀升至8%。为应对国家债务而需要发行的巨额政府债券预计将导致供需失衡，从而推高利率，并延长自2016年开始的长期债券熊市。
收益率的潜在飙升对传统的长久期固定收益资产构成了重大不利因素。由于债券价格与收益率呈反向运动，持有长期政府债务的基金——如iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）——面临着更高的资本损失风险。其他导致长期利率面临上行压力的因素还包括持续的财政赤字、不断增长的国防开支以及人工智能基础设施的资本密集型建设。
为了应对这一环境，麦克勒格的观点建议减少对长久期债券和中盘可选消费股的敞口。相反，他的展望强调了通胀保值国债（TIPS）、大宗商品和浮动利率债券作为潜在的替代选择。跟踪这些行业的相关投资工具包括Schwab US TIPS ETF（SCHP）、iShares TIPS Bond ETF（TIP）、Invesco DB Commodity Index Tracking Fund（DBC）、State Street Energy Select Sector SPDR ETF（XLE）以及iShares USD Floating Rate Bond UCITS ETF Unhedged USD（FLO5）。
要点
- 金丝雀资本CEO史蒂芬·麦克勒格预测，10年期美国国债收益率将在四年内达到8%。
- 为资助国家债务偿还而进行的巨额政府借贷预计将造成供需失衡，从而推高收益率。
- 长期债券熊市预计将持续30年以上，该熊市已于2016年（当时收益率触及1.37%的低点）开始。
- 随着收益率上升，像iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）这样的传统长久期资产仍然容易遭受损失。
- 推荐替代长久期债券的投资选择包括通胀保值国债、大宗商品和浮动利率债券。
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为什么10年期美债收益率预计会升至8%？
为弥补债务偿还而发行的大规模政府债券预计将导致供需失衡。此外，持续的财政赤字、不断增长的国防预算以及人工智能的资本密集型建设也在对长期利率施加行压力。
如果美债收益率持续上升，推荐哪些替代投资选择？
投资者可以考虑减少对长久期债券的敞口，转而考虑通胀保值国债（TIPS）、大宗商品和浮动利率债券。这些资产通常能针对利率上升和通胀提供更好的保护。
当前的债券熊市预计将持续多久？
长期债券熊市预计将持续30年以上。它始于2016年，当时10年期美债收益率达到了1.37%的历史低点。