キャナリー・キャピタルCEO、10年物米国債利回りは4年以内に8%に達すると予測

キャナリー・キャピタル（Canary Capital）の最高経営責任者（CEO）であるスティーブン・マクラーグ氏は、10年物米国債の利回りが今後4年以内に8%まで上昇する可能性があるとの予測を示した。国債を賄うために必要な政府債券の大量発行が需給の不均衡を生み出し、金利を押し上げ、2016年に始まった長期的な債券ベアマーケット（弱気相場）を延長させると予想されている。

この利回りの急上昇リスクは、従来のデュレーションの長い固定利回り資産にとって大きな逆風となる。債券価格は利回りと逆の動きをするため、iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）など、満期の長い政府債務を保有するファンドは、資本損失のリスクが高まる。長期金利の上昇を後押しするその他の要因としては、持続的な財政赤字、国防費の増加、人工知能（AI）インフラの資本集約的な構築などが挙げられる。

この環境を乗り切るため、マクラーグ氏の仮説は、長期債や中型一般消費財株へのエクスポージャーを減らすことを提案している。その代わり、同氏の見通しでは、米国物価連動国債（TIPS）、コモディティ、変動利付債が有望な代替手段として強調されている。これらのセクターを追跡する主な投資手段には、Schwab US TIPS ETF（SCHP）、iShares TIPS Bond ETF（TIP）、Invesco DB Commodity Index Tracking Fund（DBC）、State Street Energy Select Sector SPDR ETF（XLE）、iShares USD Floating Rate Bond UCITS ETF Unhedged USD（FLO5）などがある。