支出超出收入，美财政赤字飙升至近2万亿美元

在截至9月30日的财政年度中，美国联邦预算赤字达到近2万亿美元，原因在于政府支出增长了6%，超出了收入3%的增幅。政府总支出攀升至7.4万亿美元，而税收及其他收入为5.4万亿美元。这种通常仅在严重经济衰退或战争期间才会出现的巨额赤字，如今却发生在经济持续扩张的时期，这引发了债券投资者的担忧。

赤字不断扩大之所以至关重要，是因为利率上升已推动40万亿美元国债的净利息支出超过了整个国防预算。利息支付目前已成为第二大支出类别，仅次于社会保障。导致这一差距的因素包括税收优惠、“One Big Beautiful Bill”法案的支出、联邦医疗保险（Medicare）成本的上升，以及最高法院裁决后损失的关税收入。近期联邦裁员和清洁能源税收抵免的减少，对缩小整体财政缺口几乎没有起到什么作用。

投资者正密切关注政府如何应对日益沉重的债务负担。财政部长斯科特·贝森特建议，国家可以通过3%的经济增长和控制支出来摆脱这一困境，但通胀率依然高企。与此同时，债券市场小幅上涨，iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) 上涨0.94%至77.87美元。分析师警告称，持续的赤字可能会推动10年期国债收益率自2000年以来首次达到6%。