Canary Capital CEO prognostiziert Anstieg der 10-jährigen US-Anleiherenditen auf 8 % innerhalb von vier Jahren

Steven McClurg, Chef von Canary Capital, prognostiziert, dass die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen innerhalb der nächsten vier Jahre auf 8 % steigen könnten. Es wird erwartet, dass das massive Volumen an Staatsanleihenemissionen zur Finanzierung der Staatsverschuldung zu einem Angebotsungleichgewicht führen wird, was die Zinssätze in die Höhe treibt und einen im Jahr 2016 begonnenen säkularen Bärenmarkt für Anleihen verlängert.

Dieser potenzielle Renditeanstieg stellt einen erheblichen Gegenwind für traditionelle festverzinsliche Wertpapiere mit langer Laufzeit dar. Da sich die Anleihekurse umgekehrt zu den Renditen bewegen, sind Fonds, die Staatsanleihen mit langer Laufzeit halten, wie der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), einem erhöhten Risiko von Kapitalverlusten ausgesetzt. Zu den weiteren Faktoren, die zu einem Aufwärtsdruck auf die langfristigen Zinsen beitragen, gehören anhaltende Haushaltsdefizite, steigende Verteidigungsausgaben und der kapitalintensive Aufbau der Infrastruktur für künstliche Intelligenz.

Um sich in diesem Umfeld zu behaupten, empfiehlt McClurgs These, das Engagement in langlaufenden Anleihen und zyklischen Konsumaktien mit mittlerer Marktkapitalisierung zu reduzieren. Stattdessen hebt sein Ausblick inflationsgeschützte US-Staatsanleihen, Rohstoffe und variabel verzinsliche Anleihen als potenzielle Alternativen hervor. Zu den relevanten Anlageinstrumenten, die diese Sektoren abbilden, gehören der Schwab US TIPS ETF (SCHP), der iShares TIPS Bond ETF (TIP), der Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC), der State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) und der iShares USD Floating Rate Bond UCITS ETF Unhedged USD (FLO5).