世界のM&A活動が3兆ドルのピークに接近、信用引き締めが市場減速を示唆

世界の合併・買収（M&A）活動は数年来の高水準に達しており、過去12ヶ月間の世界全体の取引額は3兆ドルに接近しています。北米の取引額は伸び悩みを見せる前に約1.7兆ドルに達しました。ウォール街の主要投資銀行は、完了した取引により好調な第3四半期決算を発表しました。ゴールドマン・サックス・グループ（NYSE:GS）は、助言部門の純収益が前四半期比20%増、前年同期比18%増となる過去最高の16億5,000万ドルを記録しました。JPモルガン・チェース（NYSE:JPM）は助言手数料が前四半期比21%増、前年同期比32%増の12億2,000万ドルになったと発表しました。

取引量の急激な増加は、歴史的に景気拡大の末期と一致しており、2001年のITバブル崩壊や2008年の世界金融危機など、過去の景気後退に先行してきました。借り入れコストが数年来の高水準にとどまる中、大型買収に資金を供給する財務能力は縮小し始めています。米国のハイイールド債市場におけるストレスの高まりにより、格付けの低い社債のリスクプレミアムは2022年末以来の最高水準に押し上げられました。

投資家は、金融引き締め条件が今後の四半期で取引の勢いを減速させるかどうかを注視すべきです。4.814%の米国2年債利回り（TVC:US02Y）などの債券利回りの上昇、ドル高、原油価格の高騰により、信用の利用可能性は引き続き制限されています。米連邦準備制度理事会（FRB）は現在、2回連続となる利上げの可能性を含め、金融政策の決定を検討しています。