النشاط العالمي للاندماج والاستحواذ يقترب من ذروة 3 تريليونات دولار وتشدد الائتمان يشير إلى تباطؤ السوق

يحقق نشاط الاندماج والاستحواذ العالمي أعلى مستوياته منذ عدة سنوات، حيث تقترب قيم المعاملات خلال 12 شهراً من 3 تريليونات دولار على مستوى العالم. وبلغت صفقات أمريكا الشمالية ما يقرب من 1.7 تريليون دولار قبل أن تستقر. وأعلنت البنوك الكبرى في وول ستريت عن نتائج قوية للربع الثالث بفضل الصفقات المكتملة. وسجلت مجموعة جولدمان ساكس (NYSE:GS) إيرادات الاستشارات القياسية الصافية بقيمة 1.65 مليار دولار، بزيادة 20% عن الربع السابق و18% مقارنة بالعام الماضي. كما أعلن جي بي مورجان تشيس وشركاه (NYSE:JPM) عن رسوم استشارية بلغت 1.22 مليار دولار، بزيادة 21% عن الربع السابق و32% على أساس سنوي.

تتزامن الارتفاعات الحادة في حجم المعاملات تاريخياً مع المراحل المتأخرة من التوسع الاقتصادي، وقد سبقت حالات التباطؤ الاقتصادي السابقة، بما في ذلك أزمة فقاعة الإنترنت عام 2001 والأزمة المالية عام 2008. ومع بقاء تكاليف الاقتراض عند أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات، بدأت القدرة المالية على تمويل عمليات الاستحواذ الكبيرة في الانكماش. وأدى التوتر المتزايد في سوق الائتمان الأمريكي مرتفع العائد إلى دفع علاوات المخاطر على الديون الشركات ذات التصنيف الأدنى إلى أعلى مستوياتها منذ أواخر عام 2022.

ينبغي للمستثمرين مراقبة ما إذا كان تشديد الظروف المالية سيبطئ زخم الصفقات في الأرباع القادمة. وتستمر عوائد السندات المرتفعة، مثل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين (TVC:US02Y) عند 4.814%، وقوة الدولار، وارتفاع أسعار النفط، في تقييد توفر الائتمان. وتقوم هيئة الاحتياطي الفيدرالي حالياً بتقييم قرارات السياسة النقدية، بما في ذلك إمكانية رفع أسعار الفائدة للمرة الثانية على التوالي.