استقرار عوائد السندات قد يساعد الأسهم على تمديد التعافي حتى نهاية العام

من شأن الاستقرار المحتمل في عوائد السندات العالمية أن ينهي الضغط على تقييمات الأسهم ويسمح لأسواق الأسهم بمواصلة تعافيها حتى نهاية العام. وقد ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات (TVC:US10Y) مؤخراً فوق 5% لأول مرة منذ عقدين، ليصل إلى نحو 5.3% قبل أن يتراجع إلى 5.144%. ومع الانتهاء إلى حد كبير من التغيرات في توقعات أسعار الفائدة قصيرة الأجل، من المتوقع أن يخف الضغط التصاعدي على العوائد طويلة الأجل.

تسبب الارتفاع السريع في عوائد السندات في انكماش مكررات التقييم عبر أسواق الأسهم العالمية. وانخفض مكرر الربحية المستقبلي لـ 12 شهراً لصندوق State Street SPDR S&P 500 ETF (AMEX:SPY) بنحو 3 نقاط، هابطاً من 21.7 مرة في بداية العام إلى 19.1 مرة. وفي الوقت نفسه، أظهرت أرباح الربع الثالث مرونة، حيث تجاوزت 78% من الشركات الأمريكية و60% من الشركات الأوروبية التي أعلنت نتائجها توقعات الأرباح، مدعومة بتسارع أرباح عالمية قريب من مستويات قياسية.

إذا استقرت تكاليف الاقتراض، فإن الارتياح في الميزانيات العمومية قد يوسع زخم السوق إلى ما بعد أسهم التكنولوجيا الهيمنة في صندوق Roundhill Magnificent Seven ETF (CBOE:MAGS). كما أن انخفاض العوائد سيقلل من ضغوط التمويل على الإنفاق الراسمالي في صناديق التكنولوجيا مثل Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (NASDAQ:AIQ).