瑞·达利欧警告：随着收益率上升 债券熊市仍有下行空间
看跌中等影响
亿万富翁投资者瑞·达利欧表示，随着政府和企业争夺可用资金，债券价格的下跌趋势可能会持续。这位桥水基金创始人在新加坡举行的一次峰会上指出，债券熊市依然清晰，且仍有下行空间。此时正值美债收益率达到数十年来的高点，10年期美债收益率攀升至5.33%以上，30年期美债收益率在5.70%附近波动。
尽管由于盈利增长强劲，股市此前容忍了利率上升，但达利欧警告称，股票相对于债券的历史优势已经缩小。这种溢价的缩窄已经开始导致信用利差走宽。他警告投资者应将实际现金生成能力置于报告的净利润之上，并预测即使头条盈利显示有所改善，企业自由现金流也可能会恶化。
随着借贷成本保持高位，投资者需要密切监控企业的流动性和自由现金流指标，以识别潜在的压力点。在交易所交易基金（ETF）市场上，长期债券基金在周四出现下跌，其中iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)下跌0.17%至77.14 USD，iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF)微跌0.02%至89.11 USD。
要点
- 瑞·达利欧预计，随着政府 and 企业争夺资金，债券熊市将会持续。
- 10年期美债收益率升至5.33%以上，而30年期收益率在24年高点5.70%附近徘徊。
- 股票相对于债券的历史回报缓冲已经缩窄，导致信用利差走宽。
- 达利欧敦促投资者关注自由现金流而非头条盈利，以检测流动性问题。
- iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)在周四交易中下跌0.17%至77.14 USD。
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我们如何撰写免责声明问答
为什么瑞·达利欧认为债券熊市将会持续？
他预计抛售将持续，因为政府和企业正在积极争夺资金，这推高了借贷成本。
为什么投资者应该关注企业自由现金流而非盈利？
企业可能会报告正值的头条盈利，但仍在继续大量支出而未能收回现金，这会造成潜在的流动性问题，从而可能导致自由现金流恶化。
利率上升如何影响股票与债券的关系？
更高的利率和不断上升的债券收益率降低了股票历史上相对于债券的预期回报缓冲，这已开始导致信用利差走宽。