Ray Dalio warnt vor anhaltendem Bärenmarkt bei Anleihen angesichts steigender Renditen

8. Okt., 12:50 UTCBärischMittlere Bedeutung

Der Milliardär und Investor Ray Dalio erklärte, dass der Abwärtstrend bei den Anleihekursen wahrscheinlich anhalten wird, da Staaten und Unternehmen um das verfügbare Kapital konkurrieren. Bei einem Gipfeltreffen in Singapur wies der Gründer von Bridgewater Associates darauf hin, dass der Bärenmarkt bei Anleihen weiterhin deutlich ausgeprägt sei und noch einen weiten Weg vor sich habe. Dies geschieht vor dem Hintergrund, dass die Renditen von US-Staatsanleihen Mehrjahreshochs erreichen, wobei die 10-jährige Rendite über 5,33 % kletterte und die 30-jährige Rendite nahe 5,70 % notierte.

Während die Aktienmärkte die steigenden Zinsen zuvor aufgrund eines robusten Gewinnwachstums toleriert haben, warnte Dalio, dass der historische Vorsprung von Aktien gegenüber Anleihen geschrumpft ist. Diese schrumpfende Prämie hat bereits zu einer Ausweitung der Kreditspreads geführt. Er mahnte, dass Anleger der tatsächlichen Cash-Generierung Vorrang vor dem ausgewiesenen Nettoeinkommen einräumen sollten, und prognostizierte, dass sich die freien Cashflows der Unternehmen verschlechtern könnten, selbst wenn sich die ausgewiesenen Gewinne verbessern.

Anleger müssen die Liquidität der Unternehmen und die Kennzahlen zum freien Cashflow genau beobachten, um potenzielle Belastungspunkte zu identifizieren, da die Kreditkosten erhöht bleiben. Am Markt für börsengehandelte Fonds verzeichneten langfristige Anleihenfonds am Donnerstag eine Abwärtsbewegung, wobei der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) um 0,17 % auf 77,14 USD nachgab und der iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) um 0,02 % auf 89,11 USD nachließ.

Das Wichtigste

Ray Dalio erwartet eine Fortsetzung des Bärenmarktes bei Anleihen, da Staaten und Unternehmen um Kapital konkurrieren.
Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg über 5,33 %, während die 30-jährige Rendite nahe einem 24-Jahres-Hoch von 5,70 % verharrte.
Der historische Renditepuffer, den Aktien gegenüber Anleihen boten, ist geschrumpft, was zu einer Ausweitung der Kreditspreads führt.
Dalio forderte die Anleger auf, sich auf den freien Cashflow statt auf die ausgewiesenen Gewinne zu konzentrieren, um Liquiditätsprobleme zu erkennen.
Der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) fiel im Donnerstagshandel um 0,17 % auf 77,14 USD.

Von unserer KI aus unserem englischen Artikel übersetzt, der auf Marktquellen von Experten im Web beruht. Fehler sind möglich: Prüfe die Fakten, bevor du handelst. Zusammenfassungen mit der kostenlosen KI-API von FreeTheAI.org

Wie wir schreiben Haftungsausschluss

Fragen und Antworten

Warum glaubt Ray Dalio, dass der Bärenmarkt bei Anleihen anhalten wird?

Er erwartet, dass der Ausverkauf anhält, weil Staaten und Unternehmen aktiv um Kapital konkurrieren, was die Kreditkosten in die Höhe treibt.

Warum sollten Anleger auf den freien Cashflow von Unternehmen statt auf die Gewinne achten?

Unternehmen können positive Gewinne ausweisen, während sie weiterhin hohe Ausgaben ohne entsprechenden Cash-Zufluss tätigen. Dies führt zu zugrunde liegenden Liquiditätsproblemen, die den freien Cashflow verschlechtern können.

Wie beeinflussen steigende Zinsen das Verhältnis zwischen Aktien und Anleihen?

Höhere Zinssätze und steigende Anleiherenditen haben den erwarteten Renditepuffer verringert, den Aktien historisch gegenüber Anleihen boten, was bereits zu einer Ausweitung der Kreditspreads führt.