راي داليو يحذر من أن سوق السندات الهابطة لا تزال أمامه مساحة للاستمرار مع ارتفاع العوائد

صرح المستثمر الملياردير راي داليو بأن الاتجاه الهبوطي في أسعار السندات من المرجح أن يستمر مع تنافس الحكومات والشركات على رأس المال المتاح. وفي حديثه خلال قمة في سنغافورة، أشار مؤسس شركة "بريدج ووتر أسوشيتس" إلى أن سوق السندات الهابطة لا تزال واضحة وأمامها المزيد من الوقت لتستمر. يأتي ذلك في وقت تصل فيه عوائد سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها منذ عقود، حيث ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق 5.33%، بينما يتداول عائد سندات الخزانة لأجل 30 سنة بالقرب من 5.70%.

وفي حين تحملت أسواق الأسهم في السابق ارتفاع أسعار الفائدة بفضل النمو القوي للأرباح، فقد حذر داليو من أن الميزة التاريخية التي كانت تتمتع بها الأسهم مقارنة بالسندات قد تقلصت. وقد بدأ هذا الهامش المتقلص بالفعل في توسيع الفروق الائتمانية. وحذر من أنه يتعين على المستثمرين إعطاء الأولوية لتوليد النقد الفعلي بدلاً من صافي الدخل المعلن، متوقعاً أن التدفقات النقدية الحرة للشركات قد تتدهور حتى مع إظهار الأرباح الرئيسية تحسناً.

وسيتعين على المستثمرين مراقبة مقاييس السيولة والتدفقات النقدية الحرة للشركات عن كثب لتحديد نقاط الضغط المحتملة مع بقاء تكاليف الاقتراض مرتفعة. وفي سوق صناديق الاستثمار المتداولة، أظهرت صناديق السندات طويلة الأجل حركة هبوطية يوم الخميس، حيث تراجع صندوق "iShares 20+ Year Treasury Bond ETF" (TLT) بنسبة 0.17% ليصل إلى 77.14 USD، بينما انخفض صندوق "iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF" (IEF) بنسبة 0.02% ليصل إلى 89.11 USD.