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Ray Dalio alerta que mercado de baixa dos títulos ainda tem espaço para continuar com alta dos rendimentos

BaixistaImpacto médio
TLTUS$ 77,87 0,94%IEFUS$ 89,45 0,38%

O investidor bilionário Ray Dalio afirmou que a tendência de queda nos preços dos títulos provavelmente persistirá à medida que governos e corporações competem pelo capital disponível. Falando em um evento em Cingapura, o fundador da Bridgewater Associates observou que o mercado de baixa dos títulos continua claro e tem mais espaço para continuar. Isso ocorre no momento em que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA atingem máximas de várias décadas, com o rendimento de 10 anos subindo acima de 5,33% e o de 30 anos operando perto de 5,70%.

Embora os mercados de ações tenham tolerado anteriormente o aumento das taxas de juros devido ao robusto crescimento dos lucros, Dalio alertou que a vantagem histórica que las ações mantinham sobre os títulos encolheu. Essa redução do prêmio já começou a alargar os spreads de crédito. Ele alertou que os investidores devem priorizar a geração real de caixa em detrimento do lucro líquido reportado, prevendo que os fluxos de caixa livre corporativos podem piorar mesmo com a melhora dos lucros principais.

Os investidores precisarão monitorar de perto as métricas de liquidez corporativa e de fluxo de caixa livre para identificar potenciais pontos de pressão, já que os custos de captação continuam elevados. No mercado de fundos de índice (ETFs), os fundos de títulos de longo prazo apresentaram movimento de queda na quinta-feira, com o iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) recuando 0,17%, para 77,14 USD, e o iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) caindo ligeiramente 0,02%, para 89,11 USD.

Pontos principais

  • Ray Dalio espera que o mercado de baixa dos títulos continue à medida que governos e empresas competem por capital.
  • O rendimento do título do Tesouro de 10 anos subiu acima de 5,33%, enquanto o rendimento de 30 anos oscilou perto de uma máxima de 24 anos de 5,70%.
  • A margem histórica de retorno que as ações tinham sobre os títulos diminuiu, levando a uma ampliação dos spreads de crédito.
  • Dalio instou os investidores a focarem no fluxo de caixa livre em vez dos lucros reportados para detectar problemas de liquidez.
  • O iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) recuou 0,17%, para 77,14 USD, durante as negociações de quinta-feira.

Traduzido pela nossa IA a partir do nosso texto em inglês, baseado em fontes especializadas do mercado na web. Pode conter erros: confira os fatos antes de agir. Resumos feitos com a API de IA grátis da FreeTheAI.org

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Perguntas e respostas

Por que Ray Dalio acredita que o mercado de baixa dos títulos continuará?

Ele espera que a liquidação persista porque governos e corporações estão competindo ativamente por capital, o que eleva os custos de captação.

Por que os investidores devem olhar para o fluxo de caixa livre corporativo em vez dos lucros?

As empresas podem reportar lucros principais positivos enquanto continuam a gastar pesadamente sem retorno de caixa, criando problemas de liquidez subjacentes que podem deteriorar os fluxos de caixa livre.

Como as taxas de juros crescentes estão afetando a relação entre ações e títulos?

Taxas de juros mais altas e rendimentos crescentes dos títulos reduziram a margem de retorno esperada que as ações historicamente tinham sobre os títulos, o que está começando a alargar os spreads de crédito.