Ray Dalio advierte que el mercado bajista de bonos aún tiene margen para continuar a medida que suben los rendimientos

El inversor multimillonario Ray Dalio afirmó que es probable que la tendencia a la baja en los precios de los bonos persista a medida que los gobiernos y las corporaciones compiten por el capital disponible. En su intervención en una cumbre en Singapur, el fundador de Bridgewater Associates señaló que el mercado bajista de los bonos sigue siendo claro y tiene camino por recorrer. Esto ocurre en un momento en que los rendimientos de los bonos del Tesoro alcanzan máximos de varias décadas, con el rendimiento a 10 años subiendo por encima del 5,33% y el rendimiento a 30 años cotizando cerca del 5,70%.

Aunque los mercados de renta variable han tolerado anteriormente el aumento de las tasas de interés debido a un sólido crecimiento de las ganancias, Dalio advirtió que la ventaja histórica que las acciones tenían sobre los bonos se ha reducido. Esta reducción de la prima ya ha comenzado a ampliar los diferenciales de crédito. Advirtió que los inversores deberían priorizar la generación real de efectivo sobre los ingresos netos reportados, prediciendo que los flujos de caja libre corporativos podrían empeorar incluso si las ganancias generales muestran una mejora.

Los inversores deberán vigilar de cerca las métricas de liquidez corporativa y de flujo de caja libre para identificar posibles puntos de presión a medida que los costos de endeudamiento sigan siendo elevados. En el mercado de fondos cotizados en bolsa, los fondos de bonos a largo plazo mostraron un movimiento a la baja el jueves, con el iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) cayendo un 0,17% hasta los 77,14 USD y el iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) cediendo un 0,02% hasta los 89,11 USD.