瑞穗因私有化时间表延长将房利美和房地美评级下调至“中性”
中性中等影响
瑞穗将其对联邦国民抵押贷款协会（OTC:FNMA）和房地美（OTC:FMCC）的投资评级从“买入”下调至“中性”。下调评级的原因是市场普遍预计，这两家受政府赞助的房贷巨头将无法按此前预期在2028年之前彻底脱离联邦托管。
分析师丹·多莱夫（Dan Dolev）指出了拖累私有化进程的三大主要逆风：高企的抵押贷款利率、联邦住房金融局（FHFA）局长比尔·普尔特（Bill Pulte）近期关于房贷购买的政策表态，以及包含在传统FICO之外引入VantageScore在内的信用评分更新。由于住房成本已经处于高位，通过提高担保费来在公开上市前增进盈利的做法依然不太可能实现。因此，资本积累预计将以更慢的速度推进，从而推迟实现完全资本化的时间表。
投资者应密切关注房贷市场状况和监管决策如何影响这两家公司的资本增长。其他市场观察人士给出的“中性”评级同样反映出谨慎的前景，因为摆脱政府监管走向独立的方向变得更为漫长且在政治上更加复杂。
要点
- 瑞穗将联邦国民抵押贷款协会（OTC:FNMA）和房地美（OTC:FMCC）的评级从“买入”下调至“中性”。
- 评级调整反映了市场对于这两家政府赞助企业在2028年之前完成私有化将被推迟的预期。
- 瑞穗指出，居高不下的住房成本使得提高担保费变得困难，从而放缓了资本增长。
- 其他障碍包括FHFA的监管转变以及房贷信用评分模型的更新。
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瑞穗为何下调房利美和房地美的评级？
瑞穗将两家公司下调至“中性”，是因为高利率和监管变化等障碍预计将放缓资本积累，并将私有化进程推迟至2028年之后。
是什么拖累了房利美和房地美的私有化进程？
私有化进程受到高抵押贷款利率、FHFA关于房贷购买的政策表态、信用评分更新以及在不加剧住房负担的前提下难以提高担保费的拖累。
目前分析师对房利美和房地美的评级如何？
瑞穗和BTIG均对房利美和房地美保持“中性”评级，而量化评级则对这两只股票维持“持有”建议。