みずほ証券、民営化の遅れを理由にファニーメイとフレディマックを「中立」に引き下げ

みずほ証券は、連邦住宅抵当金庫（OTC:FNMA）および連邦ホームローン抵当公社（OTC:FMCC）の投資判断を「買い」から「中立」に引き下げました。格下げの背景には、政府支援を受ける住宅ローン大手の両社が、当初予想されていた2028年までに政府の管理下から完全に脱却することは難しいとの見方が強まっていることがあります。

アナリストのダン・ドレブ氏は、民営化を遅らせている主な逆風として、高水準の住宅ローン金利、連邦住宅金融庁（FHFA）のビル・プルティ長官による住宅ローン買い取りに関する最近の政策発表、そして従来のFICOに加えてVantageScoreを導入する信用スコア算出モデルの更新の3点を挙げました。株式公開前に収益を伸ばす目的で保証料を引き上げることは、すでに住宅コストが高騰しているため困難とみられます。その結果、資本蓄積のペースは鈍化し、完全な資本化までのタイムラインが後ずれすると予想されています。

投資家は、住宅ローン市場の環境や規制当局の決定が両社の資本成長にどのように影響するかを注視すべきです。政府の監視からの独立に向けた道のりが長期化し、政治的にも複雑さを増す中、他の市場関係者による「中立」評価も慎重な見通しを反映しています。