迈克尔·布里警告警惕“看涨陷阱”，其房利美与房地美押注仍待政府决议

投资者迈克尔·布里（Michael Burry）警告称，近期股市创下的历史新高可能预示着“看涨陷阱”，但他目前暂未建立新的空头头寸。与此同时，联邦国民抵押贷款协会（OTC:FNMA）股价下跌14.18%至3.47美元，房地美（OTC:FMCC）下跌14.40%至3.15美元。这两家抵押贷款巨头均已连续七周下跌，今年以来累计跌幅超过68%。

尽管普通股持续走低，布里仍将其投资组合的8%至10%配置于这两家机构的次级优先股。布里从普通股转向优先股，是因为优先股在公司资本结构中拥有更高的清偿顺序。他的投资逻辑在于，如果联邦政府解决其3880亿美元的高级优先股清算优先权（约合两家公司合并账面价值的两倍），可能会带来潜在收益。

政府出台任何决议的时间表仍存在不确定性，但政府持有的认股权证将在2028年大选前到期。瑞穗（Mizuho）分析师近期下调了这两只股票的评级，预计到2028年房利美实现私有化的概率为18%，房地美为9%。投资者继续密切关注行政行动或财政部决策是否会明确重组框架。