尽管第二财季业绩超预期，美银仍下调Constellation Brands目标价

Constellation Brands, Inc. (STZ) 的股票目标价被美银从145美元下调至120美元，该行维持对这家饮料制造商的“弱于大市”（underperform）评级。尽管该公司第二财季的利润超出了预期，并指出9月份的销售趋势有所改善，但市场对其啤酒部门的长期复苏仍存顾虑。尽管目标价被下调，该股周三仍上涨2.54%，收于118.60美元。

目标价的下调突显了市场对啤酒业务持续持怀疑态度。在第二财季，尽管啤酒业务的净销售额增长了5%，出货量增长了5.5%，但分销商去库存量（depletions，衡量分销商对零售商销量的关键指标）却下滑了0.6%。为了应对这一问题，该公司计划在2027财年下半年将营销投入提高到净销售额的10%左右，重点通过重大体育赛事赞助来拉动需求。与此同时，第二财季可比每股收益增长3%至3.74美元，超过分析师预期的3.60美元，净销售额为26.3亿美元。

投资者将密切关注9月份积极的销售趋势能否持续。管理层表示，这可能会将全年可比每股收益推至其11.20美元至11.90美元指导区间的高端。此外，该公司位于韦拉克鲁斯（Veracruz）的新啤酒厂目前已完工85%，计划于2028财年初期投产，等由于折旧成本，预计将给利润率带来90个基点的压力。