ブラックロックが米国債を引き上げ、株式を中立に引き下げ

ブラックロック・インベストメント・インスティテュートは、米国債の投資判断を引き上げ、米国株式を中立に引き下げ、2020年10月に始まった政府債務に対する6年間のアンダーウェイトポジションを終了した。同資産運用会社は、iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF（NASDAQ:SHY）が代表する短期債をオーバーウェイトへ変更する一方、10年物国債利回り（TVC:US10Y）が5.3%を超えて24年ぶりの高水準に達したのを受け、iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（NASDAQ:TLT）における長期債を中立へと移行させた。

このアロケーションの変更は、iShares TIPS Bond ETF（AMEX:TIP）を通じて追跡される実質金利の上昇を主因として、今年10年物利回りが110ベーシスポイント上昇したことを受け、高水準の利回りを獲得する戦略を反映している。United States Oil Fund LP（AMEX:USO）やUnited States Brent Oil Fund LP（AMEX:BNO）に見られる原油価格の上昇と地政学的紛争により、金融市場は今後1年間で米連邦準備制度理事会（FRB）によるさらに160ベーシスポイントの利上げを織り込むこととなった。ブラックロックは、市場の利上げ予想は過剰であり、魅力的な参入水準と12ヶ月間のマイナスリターンに対する75ベーシスポイントの利回りバッファーを生み出しているとみている。

債券購入の資金を調達するため、ブラックロックは米国株式のオーバーウェイトポジションを解消し、米国エージェンシー住宅ローン担保証券を中立に調整し、日本国債のアンダーウェイト姿勢を縮小した。このシフトを変動の激しい市場における短期的なリスク管理戦術と位置付ける一方で、同社は人工知能（AI）インフラのファンダメンタルズ、資本コストを上回る収益を上げている企業、およびエマージング市場株式に対する長期的な確信を維持した。