レイ・ダリオ氏、米国債売りはまだ終わっていないと警告

億万長者投資家のレイ・ダリオ氏は、長期化する米国債市場の下落が完了には程遠いと警告しました。同氏は、巨額の政府債務発行と主要な海外機関からの買い意欲の減退との衝突が高まっていることを指摘し、供給と需要のバランスをとるために経済活動が十分に減速するまで、より高い借り入れコストが必要になると述べました。

税収に対するアメリカの債務負担は、第二次世界大戦終了以来の最高水準に達しています。米国政府は今年、2.1兆ドルの新たな赤字支出とともに、満期を迎える約10兆ドルの債務を借換（ロールオーバー）する必要があります。一方、日本や中国などの主要な海外投資家は購入を減らしています。同時に、財務省は人工知能インフラ向けに債務を発行する企業との資金調達競争に直面しています。指標となる10年物米国債利回りは25年ぶりの高水準に近い5.4%近くまで上昇し、ブルームバーグ米国債指数（Bloomberg U.S. Treasury Index）は今年約2.4%下落しています。

投資家の間では固定収益（債券）資産をめぐり意見が分かれています。ダリオ氏が金や国債の空売りポジションを好む一方で、他の大手運用会社は数十年ぶりの高利回りを魅力的な買い場と見なしています。市場参加者は、株式市場の変動性が債券市場の混乱に合わせて高まるかどうかを注視することになります。火曜日、iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）は0.42%上昇した一方、株式ファンドはまちまちの動きを見せ、Invesco QQQ Trust Series I（QQQ）は0.54%下落しました。