Ray Dalio advierte que la venta masiva de bonos del Tesoro de EE. UU. está lejos de terminar

El inversionista multimillonario Ray Dalio advirtió que la prolongada caída en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. está lejos de concluir. Señaló un creciente choque entre la masiva emisión de deuda gubernamental y el menor interés de compra por parte de las principales instituciones extranjeras, afirmando que se necesitarán costos de endeudamiento más altos hasta que la actividad económica se desacelere lo suficiente como para equilibrar la oferta y la demanda.

La carga de la deuda de Estados Unidos en relación con los ingresos fiscales ha alcanzado su nivel más alto desde el final de la Segunda Guerra Mundial. El gobierno estadounidense necesita refinanciar aproximadamente 10 billones de dólares en deuda que vence este año, junto con 2,1 billones de dólares en nuevo gasto de déficit. Mientras tanto, importantes inversionistas extranjeros como Japón y China han reducido sus compras. Al mismo tiempo, el Tesoro enfrenta la competencia por financiamiento de empresas que emiten deuda para infraestructura de inteligencia artificial. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de referencia a 10 años se acercaron al 5,4%, un máximo de casi 25 años, mientras que el índice Bloomberg U.S. Treasury ha caído aproximadamente un 2,4% este año.

Los inversionistas siguen divididos sobre los activos de renta fija. Mientras que Dalio prefiere el oro y las posiciones cortas en deuda soberana, otros importantes gestores de fondos ven los rendimientos en máximos de varias décadas como un punto de compra atractivo. Los participantes del mercado estarán atentos a si la volatilidad del mercado bursátil aumenta para equipararse a la turbulencia del mercado de bonos. El martes, el iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) subió un 0,42%, mientras que los fondos de renta variable mostraron un comportamiento mixto, con el Invesco QQQ Trust Series I (QQQ) cayendo un 0,54%.