Ray Dalio alerta que queda nos títulos do Tesouro dos EUA está longe do fim

O investidor bilionário Ray Dalio alertou que a prolongada queda no mercado de títulos do Tesouro dos EUA está longe de terminar. Ele apontou para um choque crescente entre a emissão maciça de dívida governamental e a diminuição do interesse de compra por parte das principais instituições estrangeiras, afirmando que custos de empréstimo mais altos serão necessários até que a atividade econômica desacelere o suficiente para equilibrar a oferta e a demanda.

A carga da dívida dos Estados Unidos em relação às receitas tributárias atingiu seu nível mais alto desde o fim da Segunda Guerra Mundial. O governo dos EUA precisa rolar cerca de US$ 10 trilhões em dívidas com vencimento este ano, juntamente com US$ 2,1 trilhões em novos gastos de déficit. Enquanto isso, grandes investidores estrangeiros, como Japão e China, reduziram as compras. Ao mesmo tempo, o Tesouro enfrenta a concorrência de empresas que emitem dívida para infraestrutura de inteligência artificial. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de referência de 10 anos se aproximaram de 5,4%, uma máxima de quase 25 anos, enquanto o índice Bloomberg U.S. Treasury caiu cerca de 2,4% este ano.

Os investidores permanecem divididos sobre os ativos de renda fixa. Enquanto Dalio favorece o ouro e posições vendidas em dívida soberana, outros grandes gestores de recursos veem os rendimentos em máximas de várias décadas como um ponto de compra atraente. Os participantes do mercado acompanharão se a volatilidade do mercado de ações aumentará para se igualar à turbulência do mercado de títulos. Na terça-feira, o iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) subiu 0,42%, enquanto os fundos de ações mostraram movimentação mista, com o Invesco QQQ Trust Series I (QQQ) caindo 0,54%.