China traslada bonos del Tesoro a custodios offshore mientras los datos oficiales muestran una caída

Los registros oficiales muestran que China redujo sus tenencias de deuda del Tesoro de EE. UU. a 590.700 millones de dólares a finales de agosto de 2026, frente a los 699.700 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, la aparente disminución refleja la contabilidad de custodia en lugar de una desinversión completa. Dado que las estadísticas de deuda soberana se basan en la ubicación de las instituciones financieras, las tenencias canalizadas a través de bóvedas de terceros en Bélgica y Canadá aparecen bajo esas naciones. Las cuentas atribuidas a Bélgica aumentaron a 490.500 millones de dólares, mientras que las cuentas canadienses se ampliaron a 464.600 millones de dólares.

Esta práctica oculta los saldos reales de reservas y los patrones de diversificación. Aunque China ha recortado el papel a largo plazo y ha acumulado reservas de oro durante 23 meses consecutivos, los activos estadounidenses todavía representan entre un 50% y un 55% estimado de su cartera de reservas. La propiedad extranjera total de bonos del Tesoro de EE. UU. aumentó en realidad a 9,33 billones de dólares. El enorme volumen de activos globales elevó los totales en los principales custodios, incluidos The Bank of New York Mellon Corporation (NYSE:BNY) y State Street Corporation (NYSE:STT), que informaron de activos bajo custodia de 63,4 billones de dólares y 59,2 billones de dólares.

Los inversores deben estar atentos a la acumulación de oro por parte de los bancos centrales, los giros hacia letras del Tesoro a corto plazo y la actividad en derivados. El operador de derivados CME Group Inc. (NASDAQ:CME) registró un volumen récord de operaciones en el tercer trimestre, mientras que los vehículos de renta fija como el iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) reflejan la demanda continua de deuda pública a largo plazo.