El regulador europeo busca pruebas sobre la seguridad de las garantías tokenizadas en situaciones de crisis
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha lanzado una consulta pública para recopilar comentarios del sector sobre la seguridad y liquidez de las garantías tokenizadas. El regulador quiere asegurarse de que las cámaras de compensación puedan acceder de manera fiable a estos activos digitales y convertirlos en efectivo durante periodos de gran tensión en el mercado o en caso de impago de un miembro.
Las garantías tokenizadas están empezando a integrarse en las operaciones de compensación reales en Europa, a medida que las entidades financieras buscan formas más rápidas de transferir valores y cumplir con los requisitos de margen. Por ejemplo, Eurex Clearing lanzó un servicio de garantías basado en tecnología de registro distribuido en julio de 2025, y JPMorgan Chase & Co. (JPM) ejecutó una transacción real utilizando dicha plataforma para el inversor de pensiones neerlandés PGGM. Sin embargo, a la ESMA le preocupa que las versiones tokenizadas de activos tradicionales, incluso de aquellos muy líquidos, puedan enfrentarse a riesgos específicos, como retrasos en el reembolso o restricciones de transferencia.
La revisión evaluará cómo interactúan los modelos de garantías tokenizadas con las monedas estables (stablecoins), las monedas digitales de bancos centrales y los depósitos tokenizados. También examinará si la transferencia de tokens otorga derechos de propiedad claros y legalmente exigibles sobre los activos subyacentes. Además, los observadores seguirán de cerca cómo Pontes, el sistema de liquidación lanzado recientemente por el Eurosistema, podría ayudar a conectar la infraestructura de cadena de bloques (blockchain) con los sistemas financieros tradicionales para dar soporte a estas estructuras de garantías.
Puntos clave
- La Autoridad Europea de Valores y Mercados busca la opinión del sector sobre los riesgos de utilizar garantías tokenizadas en los mercados financieros.
- Los reguladores quieren asegurar que las cámaras de compensación puedan convertir rápidamente los activos tokenizados en efectivo durante una crisis de mercado o el impago de un miembro.
- Las garantías tokenizadas ya se utilizan en la compensación europea, incluida una transacción real de JPMorgan Chase & Co. (JPM) para el inversor de pensiones PGGM.
- La revisión analizará los retrasos en las transferencias, los derechos legales de propiedad y cómo interactúan los activos tokenizados con las monedas estables y el dinero de los bancos centrales.
Traducido por nuestra IA a partir de nuestro artículo en inglés, basado en fuentes expertas del mercado en la web. Puede contener errores: verifica los datos antes de actuar. Resúmenes creados con la API de IA gratis de FreeTheAI.org
Cómo escribimosAviso legalPreguntas y respuestas
¿Por qué la ESMA revisa las garantías tokenizadas?
El regulador quiere verificar que las cámaras de compensación puedan acceder fácilmente a las garantías tokenizadas y convertirlas en efectivo durante crisis de mercado o en caso de impago de un miembro.
¿Qué riesgos tienen las garantías tokenizadas?
Aunque los activos subyacentes sean muy líquidos en los mercados tradicionales, la tokenización puede introducir riesgos como restricciones de transferencia y retrasos en el reembolso.
¿Cómo se usan actualmente las garantías tokenizadas?
Algunas cámaras de compensación europeas han comenzado a ofrecer servicios de garantías basados en registros distribuidos, lo que permite a los bancos mover valores rápidamente para cumplir con los requisitos de margen.