انخفاض معدل الشواغر في المكاتب الأمريكية إلى 19.8% مع تقلص معروض الإيجار الفرعي

واصل سوق المكاتب التجارية في الولايات المتحدة تعافيه في الربع الثالث من عام 2026، مدعومًا بتراجع معروض الإيجار الفرعي وانخفاض عمليات الإنشاء. وانخفض معدل الشواغر الوطني بمقدار 25 نقطة أساس على أساس سنوي إلى 19.8%، مسجلاً ثالث ربع سنوي متتالٍ من التحسن السنوي. وكان صافي الاستيعاب إيجابيًا للربع الخامس على التوالي عند 50,000 قدم مربعة، مما رفع إجمالي العام الماضي إلى 15.5 مليون قدم مربعة. وسجلت شركة Cushman & Wakefield Ltd. (NYSE:CWK) تراجعًا في معدلات الشواغر في 48 سوقًا من أصل 92 سوقًا تمت متابعتها، بما في ذلك مانهاتن وسان فرانسيسكو ودالاس.

وانخفضت المساحات المتاحة للإيجار الفرعي إلى 89 مليون قدم مربعة، بهبوط نسبته 33% عن ذروتها في أوائل عام 2024 لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ أواخر عام 2020. ويميّز معروض الإيجار الفرعي حاليًا 1.6% من إجمالي مساحات المكاتب، وهو ما يقرب من متوسطه طويل الأجل. ولأن مساحات الإيجار الفرعي تتحسن عادةً قبل معدل الشواغر الإجمالي، فإن هذا الانخفاض يشير نحو استقرار السوق. ومع ذلك، يظل الأداء غير متكافئ، حيث انخفض الشاغر في المكاتب الفاخرة بمقدار 215 نقطة أساس على مدى عامين بينما شهدت المباني من الفئتين B وC ارتفاعًا في نسبة الشواغر.

ومن المتوقع أن تحافظ المعروضات الجديدة المحدودة للغاية على تماسك ظروف السوق. حيث تم تسليم 7.1 مليون قدم مربعة فقط خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، مما يضع الإضافات السنوية على مسار تسجيل أدنى مستوى لها منذ 30 عامًا. وفي الوقت نفسه، انكمش إجمالي مخزون المكاتب بمقدار 42.5 مليون قدم مربعة على مدار ستة أرباع سنوية مع إزالة المساحات المتقادمة أو تحويلها إلى الاستخدام السكني. ومستقبلاً، سيراقب مراقبو السوق ما إذا كان نقص معروض المكاتب الدرجة الأولى سيعزز التوجه نحو الجودة.