美财政部顾问捍卫收益率上升 称通胀预期保持稳定
美国财政部的一位高级顾问为近期10年期国债收益率的飙升进行了辩护，将这一增长归因于强劲的经济扩张，而非通胀预期的上升。财政部部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）的顾问戴维·泽沃斯（David Zervos）分享的数据表明，自2024年大选以来，四项关键的核心通胀指标一直呈下降趋势。图表显示，长期通胀预期保持在狭窄区间内稳定，而实际收益率则推动了借贷成本的整体上升。
财政部的这一观点遭到了部分市场专家的反对，他们批评财政部依赖修约通胀指标，如修剪平均PCE（trimmed-mean PCE）。批评者认为，这些指标通过系统性地排除极端的物价变化，人为地掩盖了生活成本的上升，而这些变化往往包括波动剧烈但必不可少的消费品和商品价格飙升。与此同时，官方预测表明，居高不下的整体通胀主要源于暂时的能源冲击，一旦当前的地缘政治冲突结束，借贷成本将会下降。
随着投资者权衡这些关于通胀和经济增长的冲突观点，主要股指已显现降温迹象。State Street SPDR S&P 500 ETF（AMEX:SPY）今日下跌0.20%，至$775.60，而Invesco QQQ Trust Series I（NASDAQ:QQQ）下跌0.48%，至$754.10。在国际原油期货急剧上涨的背景下，State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust（AMEX:DIA）也微跌0.04%，至$510.80。
要点
- 美国财政部部长斯科特·贝森特的顾问戴维·泽沃斯将10年期国债收益率的上升归因于实际经济增长，而非通胀预期。
- 财政部数据显示，自2024年大选以来，四项核心通胀指标呈下降趋势，长期通胀预期保持稳定。
- 批评者认为，修约后的通胀指标排除了波动剧烈但必不可少的消费品和商品价格飙升，从而掩盖了真实的生活成本。
- 随着全球原油期货攀升超4%，包括State Street SPDR S&P 500 ETF（AMEX:SPY）在内的主要市场追踪基金收低。
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我们如何撰写免责声明问答
为什么10年期国债收益率在上升？
财政部官员将10年期国债收益率上升归因于国内强劲的经济增长，而非长期通胀预期，他们表示长期通胀预期保持稳定。
为什么批评者质疑财政部的通胀数据？
批评者认为，官员们使用的修约通胀指标（如修剪平均PCE）通过系统性地剔除波动剧烈但必不可少的消费品和商品物价飙升，掩盖了真实的生活成本。
房贷利率和油价的前景如何？
官员预测，地缘政治冲突平息后，房贷利率和10年期国债收益率将会下降，这也有望促使油价回落。