债券收益率趋稳或有助于股票复苏势头延续至年末
看涨高影响
全球债券收益率潜在的趋稳可能会消除股票估值承受的压力，并使股市能够将其复苏势头延续至年底。美国10年期国债收益率（TVC:US10Y）最近20年来首次突破5%，最高触及约5.3%，随后回落至5.144%。随着短期利率预期的变化基本结束，长期收益率的上行压力预计将有所缓解。
债券收益率的快速上升导致全球股票市场的估值倍数收缩。State Street SPDR S&P 500 ETF（AMEX:SPY）的12个月远期市盈率下降了约3个点，从年初的21.7倍降至19.1倍。与此同时，第三季度财报展现出韧性，在已公布财报的公司中，78%的美国企业和60%的欧洲企业盈利超出预期，这得到了接近历史新高的全球盈利加速增长的支持。
如果借贷成本趋于稳定，资产负债表压力的缓解可能会将市场动能扩展到 Roundhill Magnificent Seven ETF（CBOE:MAGS）中占据主导地位的科技股之外。收益率回落还将减轻 Global X Artificial Intelligence & Technology ETF（NASDAQ:AIQ）等科技基金在资本支出方面的融资压力。
要点
- 10年期国债收益率升破5%并达到约5.3%的高点，随后移至5.144%，对股票估值构成压力。
- 标普500指数的远期市盈率倍数今年缩减了约3个点，从21.7倍降至19.1倍。
- 第三季度早期财报显示，78%的美国公司和60%的欧洲公司盈利超预期。
- 收益率下降可降低人工智能支出的融资成本，并促使市场上涨动能扩大至巨型科技股之外。
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为什么标普500指数的估值倍数今年会出现下降？
10年期国债收益率上升使该指数的12个月远期市盈率倍数压缩了约3个点，估值从21.7倍降至19.1倍。
到目前为止第三季度的公司盈利表现如何？
早期业绩表明，78%的美国公司和60%的欧洲公司超出了市场预期，全球盈利加速增长接近历史新高。
收益率趋稳将如何影响科技股和人工智能支出？
收益率下降将减轻人工智能资本支出的融资压力，并有助于将股市涨幅扩大到顶级巨型科技公司之外。