米財務省顧問、インフレ期待の安定を理由に金利上昇を擁護

米財務省の主任顧問は、最近の10年物国債利回りの急上昇を擁護し、この上昇はインフレ期待の高まりではなく、堅調な経済拡大によるものであると説明した。スコット・ベセント財務長官の顧問を務めるデビッド・ゼルボス氏は、2024年の選挙以降、4つの主要なコアインフレ指標が低下傾向にあることを示すデータを共有した。チャートは、長期的なインフレ期待が狭い範囲内で安定している一方で、実質利回りが借入コスト全体の押し上げ要因となったことを示している。

財務省のこの見解は、刈り込み平均PCEなどの修正されたインフレ指標への依存を批判する一部の市場専門家からの反発に直面している。批判派は、これらの指標は変動しやすいが不可欠な消費財やコモディティ価格の急騰を含む極端な価格変動を体系的に排除することで、生活費の上昇を人為的に覆い隠していると主張している。一方、公式の予測では、高水準の総合インフレは主に一時的なエネルギーショックに起因するものであり、現在の地政学的紛争が終結すれば借入コストは低下するとしている。

投資家がインフレと経済成長に関するこれらの相反する見解を天秤にかける中、主要な株価指数は冷え込みの兆しを見せている。State Street SPDR S&P 500 ETF（AMEX:SPY）は本日0.20%下落して$775.60で取引され、Invesco QQQ Trust Series I（NASDAQ:QQQ）は0.48%下落の$754.10となった。State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust（AMEX:DIA）も、世界的な原油先物価格の急騰を背景に、0.04%わずかに下落して$510.80となった。