Asesor del Tesoro de EE. UU. defiende el alza de los rendimientos citando expectativas de inflación estables

Un alto asesor del Tesoro de EE. UU. ha defendido el reciente repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, atribuyendo el aumento a una sólida expansión económica en lugar de a un incremento en las expectativas de inflación. David Zervos, consejero del secretario del Tesoro Scott Bessent, compartió datos que indican que cuatro medidas clave de la inflación subyacente han mostrado una tendencia a la baja desde las elecciones de 2024. Los gráficos muestran que las expectativas de inflación a largo plazo se han mantenido estables dentro de un rango estrecho, mientras que los rendimientos reales impulsaron el aumento general de los costos de endeudamiento.

La perspectiva del Tesoro ha enfrentado el rechazo de algunos expertos del mercado que critican la dependencia de métricas de inflación modificadas, como el PCE de media recortada (trimmed-mean PCE). Los críticos argumentan que estas medidas ocultan artificialmente el aumento del costo de vida al excluir sistemáticamente los cambios extremos de precios, que a menudo incluyen bienes de consumo esenciales pero volátiles y picos en las materias primas. Mientras tanto, las proyecciones oficiales sugieren que la elevada inflación general se debe principalmente a shocks energéticos temporales, y que los costos de endeudamiento disminuirán una vez que finalicen los conflictos geopolíticos actuales.

A medida que los inversores sopesan estas opiniones contrapuestas sobre la inflación y el crecimiento económico, los principales índices de referencia de renta variable han mostrado signos de enfriamiento. El State Street SPDR S&P 500 ETF (AMEX:SPY) cayó un 0.20% hoy para cotizar a $775.60, mientras que el Invesco QQQ Trust Series I (NASDAQ:QQQ) bajó un 0.48% a $754.10. El State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (AMEX:DIA) también retrocedió un 0.04% a $510.80, en medio de un fuerte aumento de los futuros mundiales del petróleo.