Un conseiller du Trésor américain défend la hausse des rendements en invoquant des perspectives d'inflation stables
Un haut conseiller du Trésor américain a défendu la récente flambée des rendements des obligations du Trésor à 10 ans, attribuant cette hausse à une solide expansion économique plutôt qu'à une augmentation des attentes d'inflation. David Zervos, conseiller du secrétaire au Trésor Scott Bessent, a partagé des données indiquant que quatre mesures clés de l'inflation sous-jacente ont affiché une tendance à la baisse depuis l'élection de 2024. Les graphiques indiquent que les attentes d'inflation à long terme sont restées stables dans une fourchette étroite, tandis que les rendements réels ont tiré la hausse globale des coûts d'emprunt.
La perspective du Trésor a suscité l'opposition de certains experts du marché qui critiquent le recours à des mesures d'inflation modifiées telles que l'indice PCE moyen tronqué (trimmed-mean PCE). Les critiques soutiennent que ces mesures masquent artificiellement la hausse du coût de la vie en excluant systématiquement les variations de prix extrêmes, qui comprennent souvent des biens de consommation essentiels mais volatils et des flambées de prix des matières premières. Entre-temps, les projections officielles suggèrent que l'inflation globale élevée découle principalement de chocs énergétiques temporaires et que les coûts d'emprunt diminueront une fois que les conflits géopolitiques actuels prendront fin.
Alors que les investisseurs soupèsent ces points de vue divergents sur l'inflation et la croissance économique, les principaux indices boursiers de référence ont montré des signes de ralentissement. Le State Street SPDR S&P 500 ETF (AMEX:SPY) a reculé de 0,20% aujourd'hui pour s'échanger à $775.60, tandis que l'Invesco QQQ Trust Series I (NASDAQ:QQQ) a baissé de 0,48% à $754.10. Le State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (AMEX:DIA) a également fléchi de 0,04% à $510.80, dans un contexte de forte hausse des contrats à terme sur le pétrole mondial.
Points clés
- David Zervos, conseiller du secrétaire au Trésor américain Scott Bessent, a attribué la hausse des rendements du Trésor à 10 ans à la croissance économique réelle plutôt qu'aux attentes d'inflation.
- Les données du Trésor montrent que quatre mesures de l'inflation sous-jacente ont tendu vers le bas depuis l'élection de 2024, les attentes d'inflation à long terme restant stables.
- Les critiques affirment que les mesures d'inflation modifiées masquent le coût réel de la vie en excluant les biens de consommation volatils mais essentiels et les pics des matières premières.
- Les principaux fonds de suivi du marché, dont le State Street SPDR S&P 500 ETF (AMEX:SPY), ont reculé alors que les contrats à terme sur le pétrole mondial ont grimpé de plus de 4%.
Traduit par notre IA à partir de notre article en anglais, fondé sur des sources expertes des marchés sur le web. Des erreurs sont possibles : vérifiez les faits avant d’agir. Synthèses rédigées avec l’API d’IA gratuite de FreeTheAI.org
Comment nous écrivonsAvertissementQuestions et réponses
Pourquoi les rendements du Trésor à 10 ans augmentent-ils ?
Les responsables du Trésor attribuent la hausse des rendements du Trésor à 10 ans à une forte croissance économique nationale plutôt qu'aux attentes d'inflation à long terme, qu'ils qualifient de stables.
Pourquoi les critiques contestent-ils les données sur l'inflation du Trésor ?
Les critiques soutiennent que les mesures d'inflation modifiées utilisées par les autorités, comme l'indice PCE moyen tronqué, masquent le coût réel de la vie en excluant systématiquement les biens de consommation volatils mais essentiels et les flambées de prix des matières premières.
Quelles sont les perspectives pour les taux hypothécaires et les prix du pétrole ?
Les autorités prévoient que les taux hypothécaires et le rendement du Trésor à 10 ans diminueront une fois que les conflits géopolitiques se seront apaisés, ce qui devrait également faire baisser les prix du pétrole.