Assessor do Tesouro dos EUA defende alta nos rendimentos citando expectativas de inflação estáveis

Um importante assessor do Tesouro dos EUA defendeu a recente disparada nos rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos, atribuindo o aumento a uma robusta expansão econômica, em vez de a expectativas crescentes de inflação. David Zervos, conselheiro do secretário do Tesouro Scott Bessent, compartilhou dados que indicam que quatro medidas principais de inflação subjacente têm apresentado tendência de queda desde as eleições de 2024. Os gráficos indicam que as expectativas de inflação de longo prazo permaneceram estáveis dentro de uma faixa estreita, enquanto os rendimentos reais impulsionaram o aumento geral nos custos de empréstimos.

A perspectiva do Tesouro enfrentou resistência de alguns especialistas do mercado que criticam a dependência de métricas de inflação modificadas, como o PCE de média aparada (trimmed-mean PCE). Os críticos argumentam que essas medidas mascaram artificialmente o aumento do custo de vida ao excluir sistematicamente mudanças extremas de preços, que muitas vezes incluem bens de consumo voláteis, mas essenciais, e picos no preço de commodities. Enquanto isso, as projeções oficiais sugerem que a inflação cheia elevada decorre principalmente de choques energéticos temporários e que os custos de empréstimos cairão assim que os conflitos geopolíticos atuais terminarem.

À medida que os investidores avaliam essas visões conflitantes sobre inflação e crescimento econômico, os principais índices de referência de ações mostraram sinais de desaquecimento. O State Street SPDR S&P 500 ETF (AMEX:SPY) recuou 0,20% hoje, sendo negociado a $775.60, enquanto o Invesco QQQ Trust Series I (NASDAQ:QQQ) caiu 0,48%, para $754.10. O State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (AMEX:DIA) também recuou ligeiramente 0,04%, para $510.80, em meio a uma forte alta nos contratos futuros globais de petróleo.