債券利回りの安定化により、株式相場の回復が年末まで延長する可能性

世界的な債券利回りの低下・安定化の可能性により、株式評価額（バリュエーション）への圧力が解消され、株式市場が年末に向けて回復を続ける可能性があります。米国10年債利回り（TVC:US10Y）は最近、20年ぶりに5%を超えて一時約5.3%まで上昇した後、5.144%まで低下しました。短期金利予想の変更はほぼ完了しており、長期利回りに対する上昇圧力は和らぐと予想されています。

債券利回りの急激な上昇により、世界中の株式市場でバリュエーション・マルチプルが縮小しました。State Street SPDR S&P 500 ETF（AMEX:SPY）の12か月先予想株価収益率（PER）は、年初の21.7倍から19.1倍へと約3ポイント低下しました。一方、第3四半期の決算は堅調さを示しており、米国企業の78%、欧州企業の60%が市場の利益予想を上回り、世界的な利益成長の加速は過去最高に近い水準となっています。

資金調達コストが安定すれば、企業財務の負担が軽減され、Roundhill Magnificent Seven ETF（CBOE:MAGS）に含まれる主導的なテクノロジー銘柄以外にも市場の勢いが広がる可能性があります。利回りの低下は、Global X Artificial Intelligence & Technology ETF（NASDAQ:AIQ）のようなテクノロジー・ファンドにおける設備投資の資金調達ストレスも軽減するでしょう。