随着美债收益率走低 法国兴业银行指出估值偏离的美债
中性低影响
在债券收益率普遍走低之后，法国兴业银行对美国国债市场进行了分析，识别出与模型合理价值相比存在明显折价或溢价交易的特定美国国债。基准10年期美国国债收益率（TVC:US10Y）为5.081%，2年期收益率（TVC:US02Y）为4.715%，30年期收益率（TVC:US30Y）为5.426%。
该相对价值研究将具体债券与数学样条收益率曲线进行对比，以评估相似到期日债券之间的定价差异。高于模型基准收益率的债券包括将于2045年2月到期、收益率为5.485%的2.5%美国国债，以及将于2036年5月和2036年8月到期的国债。相反，将于2038年2月到期的4.375%国债收益率为5.010%，比合理价值估计值低约7.3个基点，表明其相对偏贵。
理解相对定价偏离为固定收益投资者提供了无需单纯依赖利率方向性押注即可应对市场的途径。这些差异可能源于不同的流动性、季节性需求或交易流。展望未来，市场参与者将观察这些收益率差异是会向历史平均水平收窄，还是在中期和长期到期品种中进一步扩大。
要点
- 法国兴业银行使用数学样条曲线对美国国债进行评估，以寻找相对定价差异。
- 2045年2月到期的2.5%美国国债收益率为5.485%，比模型合理价值高出约3个基点。
- 2038年2月到期的4.375%国债交易价格比模型估计值低约7.3个基点，表现相对偏贵。
- 涉及20年期美国国债（TVC:US20Y）的蝶式交易显著偏离了长期历史平均水平。
由我们的 AI 根据我们的英文文章翻译，原文取材于网络上的专业市场来源。可能存在错误，行动前请核实事实。 解读由以下免费 AI API 生成： FreeTheAI.org
我们如何撰写免责声明问答
法国兴业银行如何识别廉价的美国国债？
该银行将各期国债的收益率与估算不同到期日合理价值的数学样条曲线进行比较。
哪些美国国债被识别为相对便宜？
2045年2月到期、收益率为5.485%的2.5%国债，以及2036年5月和8月到期的国债，其收益率比模型价值高出约3个基点。
什么是美国国债的相对价值交易？
这是一种旨在从相似债券之间的定价差异中获利的策略，而不是预测整体利率走向。