美国SEC与CFTC在联邦框架下明确支付型稳定币的监管规则
中性中等影响
美国监管机构已明确，由授权机构发行的支付型稳定币将不会被归类为证券。随着2025年7月《美国稳定币引导与建立国家创新法案》（GENIUS法案）的通过，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）于3月17日发布了一份解释性声明，明确了以美元为支持的数字代币的法律地位。
该指导意见为用于支付和结算的锚定美元的法定货币支持数字代币提供了监管区分。在GENIUS法案框架下，获准发行方必须承诺以固定货币价值赎回代币并维持价格稳定。然而，规定禁止发行方向持有人支付利息或收益。这一区分消除了标准支付型代币的证券法要求，同时保留了针对生息结构的保障措施。
由于监管机构警告称算法型、商品支持型和加密货币支持型稳定币仍可能被归类为证券，市场参与者必须密切关注非法币稳定币模式。SEC将继续逐案应用Howey测试，以评估其他数字资产是否构成受联邦证券监管约束的投资合同。
要点
- SEC和CFTC发布指导意见，确认获准的支付型稳定币不归类为证券。
- 2025年7月通过的GENIUS法案专门为锚定美元的稳定币建立了联邦监管结构。
- 在新框架下，获准发行方被严格禁止向代币持有人支付收益或利息。
- 支付类别之外的稳定币仍需根据传统Howey测试接受SEC的证券评估。
由我们的 AI 根据我们的英文文章翻译，原文取材于网络上的专业市场来源。可能存在错误，行动前请核实事实。 解读由以下免费 AI API 生成： FreeTheAI.org
我们如何撰写免责声明问答
根据美国法律，支付型稳定币是否被视为证券？
否。SEC和CFTC明确表示，根据GENIUS法案由获准实体发行的支付型稳定币不被视为证券。
稳定币发行方能否向代币持有人支付利息？
不能。GENIUS法案禁止获准发行方仅因持有人持有或使用支付型稳定币而向其支付任何形式的利息或收益。
哪些稳定币仍可能作为证券受到监管？
获准支付型代币之外的稳定币（包括算法型、加密货币支持型或商品支持型稳定币）可能根据具体事实和Howey测试评估被归类为证券。