La SEC et la CFTC précisent la réglementation des stablecoins de paiement dans le cadre fédéral

13 oct., 07:27 UTCNeutreImpact moyen

Les régulateurs américains ont précisé que les stablecoins de paiement émis par des institutions autorisées ne seront pas classés comme des titres financiers. À la suite de l'adoption de la loi GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act) en juillet 2025, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont publié le 17 mars une interprétation spécifiant le statut juridique des jetons numériques adossés au dollar.

Cette directive établit une distinction réglementaire pour les jetons numériques adossés à une monnaie fiduciaire et endossés sur le dollar américain, utilisés pour le paiement et le règlement. Dans le cadre de la loi GENIUS, les émetteurs autorisés doivent s'engager à racheter les jetons à une valeur monétaire fixe et à maintenir la stabilité du prix. Toutefois, les règles interdisent aux émetteurs de verser des intérêts ou des rendements aux détenteurs. Cette distinction supprime les exigences relatives au droit des valeurs mobilières pour les jetons de paiement standards tout en maintenant des garanties contre les structures génératrices de rendement.

Les acteurs du marché doivent surveiller les modèles de stablecoins non fiduciaires, car les régulateurs ont averti que les stablecoins algorithmiques, adossés à des matières premières ou à des cryptomonnaies pourraient toujours être classés comme des titres. La SEC continuera d'appliquer le test de Howey au cas par cas afin de déterminer si d'autres actifs numériques constituent des contrats d'investissement soumis à la réglementation fédérale sur les titres financiers.

Points clés

La SEC et la CFTC ont publié des directives confirmant que les stablecoins de paiement autorisés ne sont pas classés comme des titres.
La loi GENIUS, adoptée en juillet 2025, a établi une structure réglementaire fédérale spécifique aux stablecoins adossés au dollar américain.
Il est strictement interdit aux émetteurs autorisés de verser des rendements ou des intérêts aux détenteurs de jetons sous le nouveau cadre.
Les stablecoins ne relevant pas de la catégorie des paiements restent soumis aux évaluations de la SEC au titre du test traditionnel de Howey.

Traduit par notre IA à partir de notre article en anglais, fondé sur des sources expertes des marchés sur le web. Des erreurs sont possibles : vérifiez les faits avant d’agir. Synthèses rédigées avec l’API d’IA gratuite de FreeTheAI.org

Comment nous écrivons Avertissement

Questions et réponses

Les stablecoins de paiement sont-ils considérés comme des titres selon la loi américaine ?

Non. La SEC et la CFTC ont précisé que les stablecoins de paiement émis par des entités autorisées au titre de la loi GENIUS ne sont pas traités comme des titres.

Les émetteurs de stablecoins peuvent-ils verser des intérêts aux détenteurs de jetons ?

Non. La loi GENIUS interdit aux émetteurs autorisés de verser toute forme d'intérêt ou de rendement aux détenteurs au seul motif de la détention ou de l'utilisation de stablecoins de paiement.

Quels stablecoins pourraient encore être réglementés comme des titres ?

Les stablecoins autres que les jetons de paiement autorisés, y compris les options algorithmiques, adossées à des cryptomonnaies ou à des matières premières, peuvent être classés comme des titres selon les faits spécifiques et les évaluations du test de Howey.