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高盛预计股市涨势将持续 但警告市场集中度风险

看涨中等影响
GSUS$873.59 −0.87%SPX7,703.72 0.58%

高盛集团（Goldman Sachs Group, Inc.，NYSE:GS）预计美国股市的上涨趋势将持续，这得益于企业利润的稳健增长，但同时也警告不要盲目追逐近期表现最好的股票。尽管经济和盈利增长放缓可能会压低总体回报率，但潜在的盈利表现应当能保持这一广泛趋势的完整。

尽管主要基准指数表现强劲，但市场广度已大幅收窄。在10月16日出具报告时，标普500指数（SP:SPX）的交易价格处于距历史新高2%以内的水平，然而该指数中的中位数股票仍较其自身高点低约15%。市场广度已降至接近互联网泡沫时代以来的最低水平，如果落后股票开始追涨或领涨龙头回落，动量策略将面临风险。

展望未来，标普500指数2026年的每股收益预计为375美元，2027年预计为415美元。人工智能方面的资本支出目前约占该指数利润增长的一半，但随着支出放缓和折旧成本上升，这种推动作用可能会有所减弱。随着通胀和利率的缓和，投资者应密切关注市场广度、消费者支出指标，以及涨势的领涨力量是否会扩大至面向消费者的行业。

要点

  • 高盛集团（NYSE:GS）预计标普500指数每股收益在2026年将达到375美元，在2027年将达到415美元，从而为股市持续上涨提供支撑。
  • 在标普500指数处于距历史新高2%以内时，其中位数股票仍比其峰值低约15%，显示出极端的市场集中度。
  • 人工智能资本支出贡献了当前标普500指数盈利增长的约一半，尽管其影响可能会趋于温和。
  • 随着低收入家庭的实际收入增长率在2027年升至1.8%，面向消费者的落后股票中可能会显现出投资机会。

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问答

高盛对标普500指数的盈利有何预测？

高盛预测标普500指数2026年每股收益为375美元，2027年为415美元，分别代表36%和11%的报告增长率。

为何高盛警告股票市场的集中度风险？

尽管标普500指数接近历史新高，但中位数股票仍比其峰值低约15%，导致市场领涨力量收窄至接近互联网泡沫时代的水平。

AI支出对企业盈利增长的贡献有多大？

人工智能资本支出目前约占标普500指数盈利增长的一半，但随着支出增长放缓，该效应可能会有所减弱。