Crise imobiliária na China deve atingir o piso até 2028 com apoio de políticas de recuperação

A crise imobiliária de vários anos na China deve atingir o seu piso no terceiro trimestre de 2028, com os preços residenciais em grandes áreas metropolitanas como Pequim e Xangai potencialmente se recuperando já no próximo ano. Esta perspectiva representa uma melhora em relação ao início deste ano, quando se esperava que os altos níveis de estoque de moradias não vendidas impedissem qualquer recuperação no curto prazo.

Intervenções políticas recentes alteraram significativamente a trajetória do mercado. As principais medidas incluem restrições introduzidas em agosto para incorporadoras que vendem propriedades inacabadas, além de subsídios nas taxas de hipoteca para compradores do primeiro imóvel que adquiram residências abaixo de 1,5 milhão de yuans e com menos de 120 metros quadrados. Essas ações estão incentivando as incorporadoras a reduzir a compra de terrenos e a diminuir novos projetos, ajudando a enfrentar o excesso de oferta imobiliária. Atualmente, os preços residenciais na China caíram 22% em relação ao seu pico de 2021, em comparação com um declínio de 26% nos Estados Unidos durante a crise financeira e uma queda de 67% durante a histórica crise imobiliária do Japão.

No futuro, os investidores devem acompanhar se a redução na oferta de moradias continuará a sustentar os preços dos imóveis nos próximos um a dois anos. O último trimestre do ano poderá trazer o primeiro crescimento nos preços de imóveis usados nas principais cidades de primeira linha desde o início da crise, com Pequim e Xangai já mostrando sinais de estabilização de preços. No entanto, analistas do Morgan Stanley (MS) alertam que os subsídios hipotecários atuais podem simplesmente antecipar compras planejadas, em vez de gerar uma nova demanda substancial de longo prazo.