Se prevé que el desplome inmobiliario en China toque fondo en 2028 gracias al apoyo de las políticas de recuperación

El desplome inmobiliario de varios años en China alcanzará previsiblemente su punto más bajo en el tercer trimestre de 2028, y los precios de las viviendas en las principales áreas metropolitanas, como Pekín y Shanghái, podrían recuperarse ya el año que viene. Esta perspectiva representa una mejora con respecto a principios de este año, cuando se esperaba que los altos niveles de inventario de viviendas sin vender impidieran cualquier recuperación a corto plazo.

Las recientes intervenciones de política económica han alterado significativamente la trayectoria del mercado. Entre las medidas clave figuran las restricciones introducidas en agosto a la venta de propiedades sin terminar por parte de las promotoras, junto con subvenciones a los tipos de interés hipotecarios para los compradores de primera vivienda que adquieran inmuebles de menos de 1,5 millones de yuanes y de menos de 120 metros cuadrados. Estas medidas están animando a los promotores a reducir la compra de terrenos y a recortar los nuevos proyectos, lo que ayuda a hacer frente al exceso de oferta de vivienda. Actualmente, los precios de la vivienda en China han caído un 22 % desde su máximo de 2021, frente a un descenso del 26 % en Estados Unidos durante la crisis financiera y una caída del 67 % durante el histórico desplome inmobiliario de Japón.

De cara al futuro, los inversores deberían vigilar si la reducción de la oferta inmobiliaria sigue sosteniendo los precios de la vivienda durante los próximos uno a dos años. El último trimestre del año podría traer el primer crecimiento de los precios de la vivienda existente en las principales ciudades de primer nivel desde que comenzó la caída, y Pekín y Shanghái ya muestran signos de estabilización de precios. Sin embargo, los analistas de Morgan Stanley (MS) advierten de que las actuales subvenciones hipotecarias podrían limitarse a adelantar las compras previstas en lugar de generar una demanda sustancial a largo plazo.