Chinas Immobilienkrise soll dank stützender Maßnahmen bis 2028 Talsohle erreichen

Die mehrjährige Krise auf dem chinesischen Immobilienmarkt wird voraussichtlich im dritten Quartal 2028 ihre Talsohle erreichen, wobei sich die Wohnimmobilienpreise in großen Ballungsräumen wie Peking und Shanghai bereits im nächsten Jahr erholen könnten. Diese Aussichten stellen eine Verbesserung gegenüber dem Jahresanfang dar, als man noch davon ausging, dass ein hoher Bestand an unverkauften Wohnungen eine kurzfristige Erholung verhindern würde.

Jüngste politische Interventionen haben den Marktverlauf erheblich verändert. Zu den wichtigsten Maßnahmen gehören im August eingeführte Beschränkungen für den Verkauf unfertiger Immobilien durch Bauträger sowie Hypothekenzinszuschüsse für Erstkäufer, die Wohnungen für weniger als 1,5 Millionen Yuan und mit einer Fläche von weniger als 120 Quadratmetern erwerben. Diese Maßnahmen veranlassen Bauträger dazu, weniger Grundstücke zu kaufen und neue Projekte zu reduzieren, was dem Überangebot an Wohnraum entgegenwirkt. Derzeit sind die Wohnimmobilienpreise in China um 22 % gegenüber ihrem Höchststand von 2021 gefallen, verglichen mit einem Rückgang von 26 % in den USA während der Finanzkrise und einem Einbruch von 67 % während der historischen Immobilienkrise in Japan.

Mit Blick auf die Zukunft sollten Anleger beobachten, ob das verringerte Wohnungsangebot die Immobilienpreise in den nächsten ein bis zwei Jahren weiterhin stützt. Das letzte Quartal des Jahres könnte den ersten Anstieg der Preise für Bestandsimmobilien in den wichtigsten Metropolen (Tier-1) seit Beginn des Abschwungs bringen, wobei Peking und Shanghai bereits Anzeichen einer Preisstabilisierung zeigen. Die Analysten von Morgan Stanley (MS) geben jedoch zu bedenken, dass die aktuellen Hypothekensubventionen geplante Käufe lediglich vorziehen könnten, anstatt eine nennenswerte neue langfristige Nachfrage zu generieren.