L'immobilier chinois devrait toucher le fond d'ici 2028 grâce aux politiques de relance

Le marasme pluriannuel du marché immobilier chinois devrait atteindre son point le plus bas au troisième trimestre 2028, les prix de l'immobilier résidentiel dans les grandes métropoles comme Pékin et Shanghai pouvant se redresser dès l'année prochaine. Ces perspectives représentent une amélioration par rapport au début de l'année, lorsque des niveaux élevés de stocks de logements invendus devaient empêcher toute reprise à court terme.

Les récentes interventions politiques ont considérablement modifié la trajectoire du marché. Les mesures clés comprennent des restrictions introduites en août sur la vente par les promoteurs de propriétés inachevées, ainsi que des subventions sur les taux d'intérêt hypothécaires pour les premiers acheteurs acquérant des logements de moins de 1,5 million de yuans et d'une superficie inférieure à 120 mètres carrés. Ces actions encouragent les promoteurs à réduire leurs achats de terrains et à revoir à la baisse leurs nouveaux projets, contribuant ainsi à résorber la suroffre de logements. Actuellement, les prix de l'immobilier résidentiel en Chine ont chuté de 22 % par rapport à leur sommet de 2021, contre une baisse de 26 % aux États-Unis pendant la crise financière et une chute de 67 % lors de l'effondrement historique de l'immobilier au Japon.

À l'avenir, les investisseurs devront surveiller si la réduction de l'offre de logements continue de soutenir les prix de l'immobilier au cours des deux prochaines années. Le dernier trimestre de l'année pourrait apporter la première croissance des prix des logements existants pour les grandes villes de premier rang depuis le début de la crise, Pékin et Shanghai montrant déjà des signes de stabilisation des prix. Toutefois, les analystes de Morgan Stanley (MS) préviennent que les subventions hypothécaires actuelles pourraient simplement anticiper des achats planifiés plutôt que de générer une demande substantielle à long terme.