JPMorgan、セクターラリーの勢い増す中でソフトウェア株4銘柄を選定

ある投資銀行は、セクターの最近のラリーが第3四半期決算まで続く中で、恩恵を受ける位置にあるソフトウェア株4銘柄を強調しました。選定された企業は、Microsoft Corporation（MSFT）、ServiceNow, Inc.（NOW）、Snowflake, Inc.（SNOW）、Cloudflare Inc Class A（NET）です。これはセクターの反発を受けたもので、この期間中にiShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）は過去6か月間で約36%上昇し、S&P 500の約15%の上昇を上回りました。

同行は、人工知能がインフラストラクチャ・ソフトウェアを強化する一方で、AIによるアプリケーション・ソフトウェアへの破壊的影響に対する懸念は誇張されている可能性が高いと予測しています。アプリケーション・ソフトウェアについては、底堅いビジネスファンダメンタルズに支えられ、バリュエーション・マルチプルが拡大するにつれて株価が上昇すると予想されます。対照的に、インフラストラクチャ・ソフトウェア・プロバイダーは、高バリュエーションを相殺するAI関連の収益成長に支えられ、財務予測の上方修正によって利益が得られるはずです。一方、同行はHubSpot（HUBS）を「Overweight」から「Neutral」に引き下げました。

今後の決算発表は、実際の企業業績がこれらの高い株価を正当化できるかどうかを試すものになります。今後、投資家はMicrosoftとServiceNowがAIからどの程度効果的に収益を上げているかを監視し、Snowflakeでの顧客の移行とコンサンプション（消費）の伸びに注目し、セキュリティ需要がCloudflareの30%台後半の収益成長維持に寄与しているかを確認する必要があります。AI導入の遅れや販売サイクルの長期化は、業界の懸念を急速に再燃させる可能性があります。