Ouro cai 20% desde o pico do conflito com mudança nas expectativas sobre o Fed alimentando esperanças de recuperação

O ouro acumulou uma queda de mais de 20% desde o início do conflito entre os EUA e o Irã no final de fevereiro, com o ouro à vista sendo negociado próximo de US$ 4.165 por onça na quarta-feira. No dia, os fundos de índice (ETFs) lastreados em ouro recuaram, com o SPDR Gold Shares (AMEX:GLD) caindo 1,67% para US$ 375,90, o iShares Gold Trust (AMEX:IAU) recuando 1,67% para US$ 77,06 e o SPDR Gold MiniShares Trust (AMEX:GLDM) perdendo 1,63% para US$ 81,11.

Apesar da queda prolongada, a mudança nas expectativas para a política monetária do Federal Reserve e a queda nos rendimentos dos Treasuries podem desencadear uma recuperação. Indicadores de mercado mostram que a probabilidade de uma alta de juros em outubro caiu para menos de 22%, ante cerca de 40% na semana passada. Além disso, os fluxos de petróleo no Oriente Médio se recuperaram para 80% de seus níveis anteriores ao conflito, ajudando a arrefecer as preocupações com a inflação. Rendimentos mais baixos tornam o ouro, que não gera rendimentos próprios, mais atraente ao reduzir o custo de oportunidade de manter o metal.

Os investidores que buscam uma recuperação em potencial têm várias maneiras distintas de atuar no mercado. Enquanto os ETFs de ouro físico, como o SPDR Gold MiniShares Trust, oferecem a menor taxa de administração, de 0,10%, e o SPDR Gold Shares oferece a maior liquidez, o VanEck Gold Miners ETF (AMEX:GDX) — que caiu 3,13% para US$ 85,46 na quarta-feira — apresenta uma alternativa de maior risco e maior retorno. O ETF de mineradoras detém 60 ações de mineração em vez de ouro físico, o que significa que pode proporcionar ganhos maiores se a alta dos preços do ouro expandir as margens de lucro, embora também exponha os investidores a riscos operacionais e de renda variável.