L'or chute de 20 % par rapport au sommet du conflit, les changements d'attentes de la Fed ravivent l'espoir d'un rebond

L'or a reculé de plus de 20 % depuis le début du conflit entre les États-Unis et l'Iran à la fin du mois de février, l'or au comptant s'échangeant près de 4 165 dollars l'once mercredi. Ce jour-là, les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l'or ont baissé, le SPDR Gold Shares (AMEX:GLD) perdant 1,67 % à 375,90 dollars, l'iShares Gold Trust (AMEX:IAU) reculant de 1,67 % à 77,06 dollars, et le SPDR Gold MiniShares Trust (AMEX:GLDM) abandonnant 1,63 % à 81,11 dollars.

Malgré cette baisse prolongée, l'évolution des attentes concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale et le repli des rendements du Trésor pourraient favoriser une reprise. Les indicateurs de marché montrent que la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt en octobre est tombée à moins de 22 %, contre environ 40 % la semaine dernière. De plus, les flux de pétrole au Moyen-Orient sont revenus à 80 % de leur niveau d'avant le conflit, contribuant à apaiser les craintes d'inflation. La baisse des rendements renforce l'attrait de l'or, un actif non productif d'intérêts, en réduisant le coût d'opportunité lié à la détention de ce métal.

Les investisseurs qui anticipent un rebond potentiel disposent de plusieurs options distinctes pour se positionner sur le marché. Alors que les ETF sur l'or physique comme le SPDR Gold MiniShares Trust affichent le ratio de frais le plus bas à 0,10 % et que le SPDR Gold Shares offre la liquidité la plus élevée, le VanEck Gold Miners ETF (AMEX:GDX) — qui a chuté de 3,13 % à 85,46 dollars mercredi — représente une alternative à plus haut risque et à plus fort rendement. Cet ETF détient 60 actions de sociétés minières plutôt que des lingots physiques, ce qui signifie qu'il peut générer des gains plus importants si la hausse des cours de l'or accroît les marges bénéficiaires, bien qu'il expose également les investisseurs à des risques opérationnels et de marché.