VICI Propertiesが債務を借換、成長支援のためレバレッジを低水準に維持

VICI Properties Inc. (VICI) は、2026年に満期を迎える残存債務を償還するため、17億5000万ドルのシニア無担保社債を発行し、貸借対照表を再編しました。この不動産投資信託（REIT）は、2031年満期・利率5.4%の社債9億ドルと、2036年満期・利率5.75%の社債8億5000万ドルの募集を完了しました。この借り換えにより、同社は年末まで返済予定の債務がなくなり、9月初旬時点で債務の99%を固定金利に維持しています。

この取り組みは、VICI Propertiesがゲーミングおよびレジャー向けポートフォリオを拡大する中で、財務上の柔軟性をもたらします。2026年6月30日時点で、同REITは28810万ドルの現金を含む25億ドルの流動性を保有していました。レバレッジ（年換算調整後EBITDAに対する純負債倍率）は4.9倍となり、経営陣の目標範囲である5.0〜5.5倍を下回りました。この資本構造が、11億6000万ドルでのGolden Entertainmentのカジノ買収や、カナダでの1億4100万ドルでのGamehost買収などの最近の取引を支えました。

投資家は、VICI Propertiesが直近の株価の軟調さを克服しながら、利用可能な資本を活用して更なる成長を遂げられるかどうかに注目することになります。VICI Propertiesの株価は過去3ヶ月間で12.8%下落していますが、予想株価収益率（PER）は9.21倍と、業界平均の15.30倍を大幅に下回る水準で取引されています。2026年通期の事業から得られるキャッシュフロー（FFO）は1株当たり2.47ドルと予測されています。