L'ETF S&P 500 frôle ses sommets tandis que les obligations pourries tombent au plus bas, une divergence rare

Une rare divergence est apparue sur les marchés financiers, alors que les principaux fonds d'actions s'échangent près de sommets historiques tandis que la dette d'entreprise à haut rendement stagne près de ses plus bas annuels. Un fonds indiciel boursier majeur, le State Street SPDR S&P 500 ETF (AMEX:SPY), oscille à moins de 1 % de son prix le plus élevé de l'année écoulée. À l'inverse, le marché de la dette à haut rendement s'enlise, l'iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (AMEX:HYG) s'échangeant à moins de 1 % de son plus bas niveau sur 52 semaines.

Les données historiques compilées par Renaissance Macro Research révèlent que cette divergence entre actions et obligations ne s'est produite que cinq fois auparavant. Dans quatre de ces cinq cas, la performance des actions a été à la traîne au cours des 13 semaines suivantes, enregistrant une baisse médiane de 3,5 % contre un gain trimestriel habituel de 3,7 %. Les précédents historiques montrent des trajectoires variées : septembre 2014 a enregistré une légère hausse de 0,9 %, tandis que décembre 2017, septembre 2018 et novembre 2021 ont entraîné des pertes de 3,5 %, 8,4 % et 7,4 %, respectivement.

Le signal le plus récent, en mai 2026, a rompu cette tendance, l'ETF S&P 500 ayant progressé de 5 % au cours des trois mois suivants. En raison de la taille très réduite de l'échantillon historique, les chercheurs considèrent cette tendance comme un point d'intérêt plutôt que comme une règle absolue. Actuellement, le State Street SPDR S&P 500 ETF s'échange à 777,2 USD, en baisse de 0,24 % sur la journée, tandis que l'iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF s'établit à 77,18 USD, en baisse de 0,12 %.