Ruffer Investment Co. renforce ses obligations à long terme et ses actifs énergétiques face à la volatilité des marchés

Ruffer Investment Co. Ltd. (LSE:RICA) a fait état d'un mois de septembre difficile, la hausse des rendements obligataires ayant entraîné la baisse des actions et des actifs à revenu fixe. En réponse aux mouvements désordonnés sur les marchés obligataires, le fonds a renforcé ses positions en obligations d'État à long terme américaines et japonaises, jugeant les rendements attractifs malgré les pressions à court terme. Le rendement de référence des obligations américaines à 30 ans a dépassé 5,6 %, son niveau le plus élevé depuis 2002, tiré par la hausse des prix de l'énergie et la vigueur de l'économie américaine portée par l'IA.

Afin de protéger le portefeuille contre une inflation persistante et les risques de taux d'intérêt, la société de gestion a porté son exposition nette au dollar américain à 17 %, s'est renforcée sur le pétrole brut direct et les actions énergétiques, et a accru ses positions sur les matières premières agricoles. Le gérant a également ajusté ses avoirs en actions en prenant des bénéfices sur le secteur du logiciel et en réduisant les valeurs technologiques chinoises, réorientant les capitaux vers des actifs lourds à forte marge. En outre, le fonds a initié une petite position d'options d'achat sur l'indice Nasdaq et a tiré parti des fluctuations de change sur le yen japonais.

Les investisseurs observeront si la hausse des taux d'intérêt provoque de plus fortes turbulences sur les marchés d'actions et de crédit, ce qui pourrait déclencher les protections par produits dérivés du portefeuille. Dans le même temps, les actions de retour de capital restent soutenues. Le conseil d'administration a racheté 8,8 millions d'actions au cours du troisième trimestre 2026, portant le total des rachats depuis fin décembre 2024 à 46,2 millions d'actions valorisées à 130 millions de livres sterling, soit 14 % des actions en circulation au début de l'année 2025.