La hausse des rendements du Trésor à 30 ans efface l'avantage des dividendes pour les petites capitalisations
La flambée des rendements du Trésor à long terme réduit l'avantage traditionnel des dividendes pour les actions de petite et moyenne capitalisation. Une analyse de JPMorgan Chase & Co. (JPM) montre que le rendement du Trésor à 30 ans a grimpé à 5,64 %, principalement sous l'effet d'une hausse de la prime de terme plutôt que des seuls taux d'intérêt de la banque centrale. L'écart entre le rendement à 30 ans et le taux des fonds fédéraux a doublé, passant de 0,73 % à 1,42 %.
Ce changement a fait chuter à seulement 9 % la part des entreprises américaines de petite et moyenne capitalisation offrant des rendements de dividendes supérieurs à ceux de l'obligation d'État à 30 ans, contre 19 % fin 2023. Il s'agit du niveau le plus bas depuis 2002. Historiquement, les baisses de cet indicateur ont coïncidé avec des rendements futurs à 12 mois plus faibles pour les petites entreprises, les investisseurs pouvant trouver des rendements plus élevés et plus sûrs dans la dette publique plutôt que dans les actions.
Les investisseurs surveillent les fonds indiciels cotés (ETF) axés sur les dividendes pour évaluer leur compétitivité face à la hausse des rendements obligataires. Par exemple, les fonds de dividendes ciblant les petites et moyennes capitalisations offrent actuellement des rendements compris entre 1,75 % et 3,76 %, bien en deçà du Trésor à 30 ans. Bien que ces fonds puissent encore générer des performances grâce à l'appréciation du capital et à la croissance des bénéfices, leur attrait en tant qu'actifs générateurs de revenus s'affaiblit tant que les rendements à long terme restent élevés.
Points clés
- Le rendement du Trésor à 30 ans a atteint 5,64 pour cent, soutenu par un doublement de l'écart de la prime de terme à 1,42 pour cent.
- Seules 9 pour cent des actions de petite et moyenne capitalisation offrent désormais des rendements de dividendes supérieurs à ceux du Trésor à 30 ans, contre 19 pour cent en 2023.
- Il s'agit de la plus faible proportion de petites entreprises surperformant les obligations d'État à long terme depuis 2002.
- Les ETF de dividendes de petite et moyenne capitalisation offrent actuellement des rendements compris entre 1,75 pour cent et 3,76 pour cent, échouant à égaler l'obligation d'État à 30 ans.
Traduit par notre IA à partir de notre article en anglais, fondé sur des sources expertes des marchés sur le web. Des erreurs sont possibles : vérifiez les faits avant d’agir. Synthèses rédigées avec l’API d’IA gratuite de FreeTheAI.org
Comment nous écrivonsAvertissementQuestions et réponses
Pourquoi les rendements du Trésor à 30 ans augmentent-ils ?
Cette hausse est alimentée par une forte augmentation de la prime de terme, l'écart entre le rendement à 30 ans et le taux des fonds fédéraux ayant doublé pour atteindre 1,42 pour cent.
Quel est l'impact de la hausse des rendements du Trésor sur les petites capitalisations ?
Elle réduit leur avantage en matière de rendement des dividendes, laissant seulement 9 pour cent des actions de petite et moyenne capitalisation avec un rendement supérieur à celui du Trésor à 30 ans, au plus bas depuis 2002.
Les ETF de dividendes de petites capitalisations rapportent-ils plus que le Trésor à 30 ans ?
No, les principaux ETF de dividendes de petite et moyenne capitalisation offrent actuellement des rendements compris entre 1,75 pour cent et 3,76 pour cent, bien en deçà du rendement de 5,64 pour cent du Trésor à 30 ans.